主产区煤价整体维稳，但港口成交疲软，贸易商谨慎观望。库存方面，各环节库存维持高位，环渤海港口库存快速积累，而电厂日耗虽处季节性回升初期，但高库存尚未消化。 然而，市场仍存在支撑因素。冬季煤矿事故易发，安监力度加强，煤炭供应恢复有限；同时，供暖需求逐渐上行，电厂日耗季节性回升，有望为煤价带来支撑。此外，人民币贬值及国际海运费反弹导致进口煤成本提升，也暂时支撑了进口煤价格。 但利空因素同样显著。煤炭供应较有保障，政策端支持煤矿生产；整体需求仍然偏弱，尤其是南方气温偏暖，煤炭需求持续低迷；环渤海港口库存高企，存在疏港压力；进口煤量维持高位，进一步压制国内煤价。 综合考虑，预计12月份煤矿完成年度生产任务后发运减少，叠加电厂日耗回升，环渤海港口去库后，煤价才有望止跌趋稳。