近日，由比亚迪2024年中报披露的高负债率而引发的“比亚迪暴雷”猜想，在网络上掀起了一股不小的讨论热潮。有好事者称：比亚迪上半年负债5316亿，负债率直逼77%警戒线，有可能会成为第二个恒大。

此言论一出，随即引发大批吃瓜群众围观。然而，判断车企健康发展不能仅凭这一指标，市场占有率、产品创新力、品牌影响和供应链管理等多方面因素都需考量，当前也不存在判断车企健康的“金标准”，投资者需综合多指标才能得出相对客观结论。

比亚迪千亿负债由有息负债如短期借款、长期借款，及无息负债如应付账款和其他应付款等构成。其高负债率令人咋舌，一定程度上威胁企业健康，急需化解。同时，比亚迪还需在多元化与核心业务间权衡，避免“多而不精”。

不过，高端制造业在扩张时资产负债率超 70%并不罕见。2024 年上半年，通用汽车负债率 75%，通用电气 83%，苹果和福特 84%，空客 85%，戴尔 103%，波音 117%。相比之下，新能源车企 77%的负债率并非十分突出。高负债率虽暗示更大发展动力，但挑战重重。而且由于国情差异，海外高端制造业的情况不完全适用于内地新能源车企。清晖智库统计显示，车企负债率合理区间在 40% - 60%，此范围利于平衡财务风险与经营效率，保障稳健财务状况，推动技术研发与市场竞争力提升。

作为全球新能源汽车的领军品牌，比亚迪凭借庞大的销售体量和完善的产业链布局，不仅引领中国的新能源汽车产业成功实现弯道超车，也用实际行动加速了中国汽车产业的全球化步伐。在比亚迪快速扩张的道路上，较高的资金和人才投入是必要的，这也为其后期的平稳发展铺平了道路。

这个时候，有人试图用高负债率抹黑比亚迪，但更强大的现金流和超过90%的无息负债，恰恰说明了比亚迪的财务状况比大多数车企都更健康。这样健康的财务状况，也使得各种流言不攻自破。