作为传奇交易人物、全球顶级交易员、畅销投资书籍《超级绩效》系列作者，马克·米勒维尼（Mark Minervini）曾在短短5年之内，凭着数千元资本让交易账户增长至数百万美元，期间内的年度收益率为220%，只有一季出现亏损，总收益率高达36,000%。他在1997年赢得“美国投资冠军大赛”冠军后声名大噪，年度收益率高达155%。

值得一提的是，米勒维尼在2021年全美投资大赛中，以338.42%的收益率赢得再次赢得冠军宝座。他解释称，“来这里只是为了展示交易，而非为了赚钱。”

从以往的交易记录来看，米勒维尼在他将近40年的职业生涯中，他的交易胜率不到50％，但是他却取得堪称辉煌的交易业绩，那么他的交易优势从何而来呢？

1983年，马克·米勒维尼（Mark Minervini）买了人生中的第一只股票便赚了很多钱。这只股票的公司Allis-Chalmers，是一家叉车和拖拉机制造商，当时买入价格在每股4美元，接近52周低点。

“当时我在想，股票投资真的很容易。”米勒维尼回忆道。

但市场很快就教米勒维尼如何谦卑。尽管头几年在股票投资中赚了一些钱，但他的亏损也越来越大。到了80年代末，他亏光了账户里面所有的钱。

1990年初，米勒维尼的交易暂停了一段时间，他想弄清楚亏了这么多钱，自己究竟做错了什么。他研究了美股史上的交易奇才杰西·李佛摩尔（Jesse Livermore），并阅读了很多有关股票分析的书籍。最后，米勒维尼发现了自己两个最大的弱点，即自己让小亏损变成了大亏损，而且缺乏投资标准。

从此以后，米勒维尼的交易有了很大改善。他的股票交易几乎很少出现亏损，同时也不再押注那些廉价且遭受重创的股票。对于他而言，遭受重大亏损的日子已经结束了。

一个全新的米勒维尼交易规则诞生了，他今天仍然遵循这个规则。米勒维尼解释称，“我会在每次出现小亏损的时候就进行止损。如果股市要打败我，它就必须先把我弄死。”

研究如何取胜

米勒维尼说，你可以通过向最优秀的人身上学习，以此来改变自己的人生轨迹。读书（成千上万本书）是米勒维尼从错误的一边走向成功的方式。出身贫寒并不能定义他的人生。

他把最后的500美元都投资在了自己身上。他用剩余的现金购买了书籍并参加了励志演讲者和生活老师的课程。他阅读了戴尔·卡耐基的经典著作《如何赢得朋友和影响他人》。他偷偷溜进康尼狄格州纽黑文的一所大学图书馆，假装自己是一名学生。

“一页一分钱，我会复印所有的书，然后把它们带回家。”米勒维尼说道。如今，他的个人图书馆里有4000本书。这些书他都读过，有的甚至读了几十遍。他读书不一定是为了乐趣，而是为了了解其他成功人士是如何做到的。“我会将这些书本知识消化掉，让自己成为想要成为的人。”

米勒维尼通过研究那些股市大佬们制定了自己的投资策略。他说，正如那些有抱负的运动员可以从奥运金牌、银牌和铜牌得主身上学习到不一样的东西，选股者可以从顶级交易员身上学到很多东西。

“如果你要研究一位奥运金牌得主，你会发现他们在饮食、训练和心态方面的相似之处。你看着成功的个人或股票，然后问‘他们有什么共同点吗？’这就是重要的信息。”米勒维尼说道。

核心交易模式“VCP形态”

VCP形态的英文”Volatility Contraction Pattern”的缩写，意思是“波动收缩形态”。VCP形态是马克·米勒维尼的核心交易模式之一，在其著作《股票魔法师》中有详细介绍。

VCP形态的原理是实际操作中供求法则的作用，是股票经历了从弱势手到强势手有序的过渡过程，因为真正推动股价上涨的是机构（大资金）投资者正在积极的买入股票，是强势投资者代替弱势投资者的过程，一旦弱势投资者被淘汰，供应的缺乏即使少量的需求也能轻松推高股价，在波动收缩期间，市场供应量越来越少，更多的长线买家买入，短线卖家变少。

该形态发生在股价的第二阶段，即上升趋势，股价上涨了30%、40%、50%甚至更高后，股价开始调整，经过来回拉锯，价格从高点到低点波动逐渐收窄，一般有2-6次的收缩，随着VCP中的每一次收缩，股票价格变得更加紧实，意味着供给的减少，从左到右修正幅度越来越少，在这个过程中价格波动逐渐降低，收窄同时伴随着交易量的显著下滑。

马克·米勒维尼把VCP形态比喻为湿毛巾，拧过一次后仍含水，重新拧一下，又挤出一些。继续拧紧毛巾，每次挤出的水越来越少，最后毛巾变干变轻。VCP每一次收缩，股价变得“更加紧实”，意味着供给减少，就像毛巾被拧干。经历几次收缩后，股票变得更轻，比之前有大量供给时更容易向一个方向移动。

如果交易者涉猎技术分析，应该就可以将这个型形态看成在一个大的上涨趋势中的中继整理形态，一般我们常见的是下降旗型和三角收敛形态,而马克所偏好的策略，就是上方平行的”直角三角形”收敛形态，在其他大神的心法里也有强调过，产生这样的”三角收敛形态”，最终向平行线的方向突破机会大。

有关这个形态的“中枢点”是马克建议的最佳进场点，可以简单地想，当股价在整理形态的过程中，波动的幅度越来越小，成交量也越来越小，这是股价即将突破的信号，所以马克建议可以在整理形态中，把握尚未突破前的时机，在的第三个或第四个低点，进场布局，此时因唯有常上涨趋势的保护下，股价上涨的机会大大增加。

按照马克的策略，如果采用VCP形态为我们的进场策略，理论上止损点可以设在前波低点，因为大概率这样的形态是”底底高”，即价格底部不断抬高。

VCP型态的背后原理，交易者可以想象成由一群散户与专业操盘手在供需市场中所形成的互动。当散户因价格上涨而急于出售目标时，目标价格波动会增大；而当市场走至波浪底部时，有经验的投资者便会开始吸纳筹码，迅速推断价格上升，此过程将循环不断。

筹码由弱者手上转移到强者会形成多个波浪，即所谓的“收缩”。而这个收缩幅度会随着时间越来越小，这代表着卖压逐渐减弱，筹码趋于稳定，而当VCP型态收缩到最后，会出现成交量萎缩的现象，在此，交易者应留意“若出现强劲攻击量并突破前高，创下新高点，此时往往会是一绝佳的买点”。

使用规则来提高盈利

米勒维尼说，要成为一名出色的交易员，你必须尊重风险。你必须考虑在交易中可能损失多少钱，而不仅仅是你可以赚取多少钱。要持续从交易中赚钱需要纪律和技巧。

米勒维尼的四个规则：

1. 专精。你不可能擅长所有的事情。“成为一种策略或风格的大师。我不能像汽车一样换挡，先是价值投资者，然后是短线日内交易者，之后又是波段交易者，然后再回到成长型股票投资者。”

2. 避免出现大亏损，永远不要想着“摊平成本”。不要让自己习惯成为一个亏损者，或者在股价下跌时买入更多股票。

3. 只有在出现获胜可能性的时候才可以做大交易。

4. 只关注优质股票/标的。“我关注表现良好的股票。我希望自己的股票立即上涨，所以选择相对强度（RS）得分较高的股票。这样你就会自动将自己置于那些优质股票类别之中。”

成为“守车者”，而不是引擎

米勒维尼说，自己从不试图去超越或打败市场，他将市场称为“引擎”。他说，最好做个“守车人”，让市场“把我拉向它的方向”。

做一个趋势追随者还是不错的。米勒维尼说，“我从来没有想过获得最低点，也很少拿到最高点，就像一条鱼，我不吃鱼头和鱼尾，我吃到中间那部分优质的肉就足矣。”

米勒维尼对那些深怀抱负的交易者建议道，要过上你真正想要的生活，你必须忠于自己的热情，并将热情放在首位。必须做出牺牲。我可以向你保证，对于奥运金牌得主来说，赢得金牌是他们的首要任务。这不是他们生活中的次要任务，而是第一位。

米勒维尼交易中厌恶的“事情”

1. 没有计划、不遵守纪律或临时变更计划的强行交易

2. 追逐过度延伸的股票

3. 交易规模太大，数学上不符合长期发展或是情绪负担

4. 缺乏等待的品质，过度交易

5. 没有定义好自己的交易模式

6. 没有适时把大额获利了结，甚至放任其变成亏损

7. 没有把握好损益平衡点，或是太快止盈导致交易窒息

8. 没有采用渐进式增加仓位，在方向正确前就过度积极

9. 没有止损，更糟的还是加码摊平成本或是报复式交易

10. 对于短期有不切实际的期望，没有耐心和承诺来改善程序

11. 对自己的交易数据一点也不了解

成为像马克·米勒维尼一样的伟大交易员

如今，那位曾经以数千美元起家的米勒维尼已经成为美国顶级股票交易员之一。他在1990年代获得了巨大的收益，并得到了《股市奇才：美国顶级股票交易员访谈》（Stock Market Wizards: Interviews with America's Top Stock Traders.）一书的作者杰克·施瓦格（Jack Schwager）的专访与认可。他在书中写道：“米勒维尼战胜了那些试图设计交易系统以打败市场的博士们。”

米勒维尼说，对于一个有抱负的交易者来说，最好的事情就是在早期遭受过巨大亏损。失败会教会你很多关于股票市场的知识，并让你学会尊重风险。“作为一名交易员，如果没有风险管理计划，你将犹如行尸走肉。”

总结

米勒维尼从一个几乎亏完全部身家的穷小子，到股票市场上的传奇交易员，他创下了多个纪录，个人回报持续创下优秀的成绩，过程中少不了多年的坚持和重复的练习。难容可贵的是，时至今日，马克依然活跃在全球投资市场，虽然他已经达到了财富自由，他还是热心于交易之中，这真的让人非常敬佩。