小鹏汽车发布了2023年第四季度财报，第四季度总交付60158台，营收超130亿元，毛利率6.2%，成绩也是不错，环比同比都有了大幅度增长。

第四季度总交付60158台，环比增长50.4%，同比增长170.9%；总营收130.5亿元，环比增长53%，同比增长152.9%，铁娘子王凤英的改革成效在第四季度开始体现，同比环比都有了大幅度增长，而且营业额随着销售交付量基本上正比例攀升，说明小鹏并没有过多的以价换量。

从全年来看，2023年总营收是306.8 亿元，同比增长 14.2%，总交付是141601台。从四个季度的营收来看，后半年两个季度占据了全年的三分之二强，特别是第四个季度，占比将近二分之一，是一个举足轻重的季度。从侧面也说明，小鹏的内部改革从下半年开始逐步释放效果，开始改善销量。

第四季度毛利率为6.2%，环比提升8.9个百分点；汽车毛利率达4.1%，环比提升超10个百分点。

在手现金457亿元，环比净增92.2亿元，包含现金、定期存款、现金等价物等。虽然跟理想汽车的千亿现金储备没法比，还少一半的量，但对于一个销量14万台，只有理想37万销量将近三分之一的小鹏来说，现金储备已经很不错了。和蔚来的573亿元比，相差不算大。

研发投入四季度是13.1亿元，这个数字确实不多，无论是横着比还是跟自己比。理想四季度研发投入是34.9亿元，也是将近小鹏的三倍，这个和交付量是等比例的。蔚来第四季度研发投入是39.7亿元，比理想的投入都高，一个销量和小鹏几乎一样的品牌，研发投入比小鹏和理想都要高，怪不得蔚来烧钱烧得最厉害。小鹏的研发投入比较适中，跟蔚来比还不够。

2023年小鹏一共有500家销售门店，覆盖全国181个城市，平均每个城市3个多一点；第四季度末理想零售中心数量达到467家，覆盖140座城市，平均每个城市也是3个多一点，总数并不比小鹏多，小鹏的渠道网络还是做的不错的，总体覆盖面比较广，或者下沉的比较深。渠道数量大而不强，单店平均交付量有点低了，这也与产品没有爆款有关。

2023年小鹏自营充电站1108座，包括902座自营超级充电站，及206座目的地充电站。小鹏的超充站要向理想学习，速度很快，充电销量很高。

小鹏汽车第四季度可以说是亮眼的，跟过去的自己比，还是横着跟竞品比，都是不错的表现。

小鹏汽车董事长何小鹏在2023年Q4业绩会上透露，今年二季度开始，小鹏汽车将启动创新的经销商合作模式，通过建立半个月左右的渠道库存，加快终端交付速度，并充分激活经销商的积极性，提升销量。同时，小鹏汽车将通过系统和监察机制严格管控库存和全国统一的用户购买体验。

小鹏的创新经销商模式，与传统经销商模式不同的地方就在，1.库存深度不一样，小鹏的很浅，传统经销商的库存都是两个月左右，2.库存融资的受益人不一样，传统的是经销商受益，这次是小鹏收益，3.与小鹏代理模式对比，提高了交车的时效和卖车的积极性。

三季度小鹏会有新的车型上市，再叠加创新性经销商模式开始铺开，所以小鹏从三季度会有更好的销量表现。

最后总结一下第四季度财报：一个季度的营收和订单将近相当于半年的量，说明改革初显成效。研发投入力度还不够强，需要继续加码。渠道数量大而不强，平均单店交付量太少，主要原因还是产品没有爆款，支撑不起店面的流量和转化率，所以小鹏的创新性经销商模式，要让经销商多卖车，能挣钱，不然还会难度重重。