熟悉我们这个账号的粉丝朋友应该都知道，之前我们写过一篇文章《不卖身了！仅花半年扭亏为盈，中润发救了大润发？》。

没想到，两个月后，在2025年的第一天，阿里巴巴集团就发布公告，宣布将以最高约131.38亿港元的价格出售所持高鑫零售（大润发母公司）的全部股权给德弘资本，合计占高鑫零售已发行股份的78.7%。这一消息标志着大润发即将正式易主。

作为中国曾经最赚钱的超市之一，在传统零售业的黄金时期，大润发不仅超越了家乐福和沃尔玛等国际巨头，还稳坐国内最大零售超市的宝座。然而，好景不长，随着电商的崛起以及消费者购物习惯的变化，大润发生存压力日益扩大。

2017年，阿里巴巴入主大润发，试图通过“新零售”模式重塑这家老牌零售商的命运。然而这场被外界视为阿里新零售战略的重要一步，如今看来却未能如愿，公告间接宣布了，2016年提出的新零售战略进展不及预期。

为什么阿里的“新零售”模式没能救得了大润发呢？

其实，面对业绩不佳的困境，高鑫零售也进行了多项调整。比如在大润发之外，打造中润发、小润发等不同的业态，同时调整产品结构、加大自有品牌供给。此外，高鑫零售还在着力打造会员店这一新业态。不过，业绩压力仍然存在。

阿里巴巴的初衷是通过线上线下的融合，打通1公里生活圈，实现业务的全渠道覆盖。然而，现实情况远比预期复杂。要将大润发从传统商超向线上线下融合的新零售转变，涉及供应链重构、数字化运营、人才团队组建等诸多难题。阿里巴巴在线上电商领域取得了巨大成功，但在线下实体零售方面却显得力不从心。

就比如在服务方面，实体超市与线上不同，更需要提供优质服务，但这对线上起家的阿里而言无疑是一个重大短板。一个典型的例子就是，胖东来为什么能够在实体超市行业逆境中持续保持竞争力，关键就在于其对服务质量的重视。这也是于东来的胖东来为什么可以在实体超市这么难的情况下还可以持续屹立不倒的关键原因。

从风光无限的“最赚钱超市”到如今被二次出售，在传统商超衰退的大背景下，大润发未来将何去何从？新零售的模式又将走向何方？对于大股东易主之后大润发经营方面是否会有调整，官方暂时没有解释，不过据高鑫零售的公告显示，要约人目前无计划对员工留聘进行重大变动（一般业务过程除外），也不打算大幅重新部署固定资产。

不知道在不久的将来，大润发能否挣脱当前的困境，重振昔日辉煌，这将是新主人需要面对的重要课题。

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