“中建八子”,谁最赚钱?

地产的变革与创新 2024-09-13 02:47:56

今年上半年“中建系”的表现可谓是喜忧参半。

中房报记者 苗野丨北京报道

净利润294.5亿元,排名八大建筑央企首位,中国建筑依旧是行业的“扛把子”。

打开中国建筑2024半年报,一图中报速览清晰呈现其上半年的业绩。新签合同额2.48万亿元,同比增长10% ;实现营业收入1.14万亿元,同比增长2.8% ;归属上市公司股东净利润同比增长1.6% ……在建筑业整体经营业绩承压的大背景下,中国建筑交出了一份不错的“答卷”。

“下半年,中国建筑将致力于‘一创五强’战略目标和‘一六六’战略路径,完成年度各项目标任务。”中国建筑总裁文兵表示。

从财务数据上看,在中国建筑旗下多项业务取得增长之外,房地产开发与投资业务出现了不同程度的下滑。报告期内,中国建筑地产业务合约销售额1915亿元,同比下降20.6%;实现营业收入1164亿元,同比下降8.7%;毛利226亿元,同比下降2.1%。

身处地产行业下行周期,这家建筑工程领域的“行业一哥”也未能幸免。

中国建筑副总裁、财务总监黄杰在业绩会上表示,从在手的地产存货来看,90%以上都集中在一二线城市核心位置,总体资产质量还是比较优质的,销售预期良好,风险可控。

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中海地产依旧是“老大哥”

中国建筑在半年报中披露了20家子公司2024年上半年的净利润。

整体来看,虽然地产业务在中国建筑的新签合同额、营业收入占比相对较低,但在总的毛利润占比中达到了21.9%,19.4%的毛利率更是居四大主营业务之首,在其他板块毛利率同比均出现下跌的情况下,地产业务的毛利率增加了1.3个百分点。

“政策效果在逐渐显现,预期市场会呈现温和修复的态势。”中国建筑副总裁吴秉琪对房地产行业发展趋势表达了信心。

今年上半年,“中建系”销售、拓储等指标表现强劲。期间不仅有中建壹品、中建智地新增土地货值稳居行业TOP5 ,“中建系”旗下8个工程局的房地产销售总额近800亿元。

其中,中建壹品以269.4亿元的销售额进入销售榜TOP20,中建东孚在上半年也销售了220亿元,另外中建智地、中建玖合、中建信和等工程局销售未过百亿元,但均晋升到销售榜百强名单中。

中国建筑也在半年报中特别提到了上述几个工程局,并称报告期内应对房地产市场新变化,强化精准投资,加大销售和去化力度,使得品牌实力进一步提升。

拆分来看,中海地产依旧是中国建筑旗下的“老大哥”,占到中国建筑上半年地产销售额的70%,上半年99.3亿元的净利润额更是在一众兄弟企业中遥遥领先。另外2家“赚钱能力”较强的分别是中建东孚,上半年净利润额为75.75亿元;中建壹品的半年度净利润额为72.04亿元。相对较弱的是中建四局、六局和七局,上半年净利润分别为3.34亿元、4.99亿元和5.55亿元。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为,从销售额和拓储来看,“中建系”确实位于行业前列,也显示出强大的市场竞争力。基于中建对各大平台包括销售去化、现金回流等指标的考核,内部竞争压力也大。不过地产业务与各局工程主业有较高的协同性,自然也就成为了各局表观业绩的重要支撑。

“从业绩来看,部分工程局会面临一定的销售压力。”一位接近中国建筑的相关人士认为,这两年中建八子的地产销售及拓储规模逼近中海地产,但知名度和利润都不及中海地产,叠加拿地成本提升,运营和盈利能力是个挑战。

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有“激进”也有“失守”

伴随“中建系”逐步跻身“隐形地主”,旗下“八子”也是“黑马”频出。

在中指研究院发布的拿地百强榜上,今年上半年中建壹品以213亿元的权益拿地金额冲至第二位,仅次于建发房产。相比去年同期55亿元的权益拿地额,今年猛增了2.9倍,绝对额更是超过了保利发展、华润置地和中海地产。

“要提高区域站位,全力冲刺全国房企20强。”中建壹品董事长徐超在2024年工作会议上明确提出,销售规模目标是能够做到千亿元。

这两年,意图做大市场的“中建系”在全国土拍市场遍地开花。尤其是中建壹品一直保持高强度的投资节奏,上半年斥资超200亿元拿地,同期百强房企拿地总金额则下降三成。2022年、2023年,中建壹品在土地市场上耗资了75亿元和146亿元。

“全面提升投拓规模与效益,优选核心城市,深耕重点区域,寻找适合本区域的拿地模式。”2024年初,中建壹品专门对拿地作了部署。

随后,中建壹品在多个城市出手。上半年仅在北京,中建壹品就拿下了羊坊地块和西红门地块,花费超过70亿元。另外还联合湖北文旅联合体以51.79亿元拿下深圳龙华地块;以37.5亿元收购上海杨浦滨江地块。

外界有消息称,到2025年,中建壹品在京津冀、长三角、大湾区、华中、西南五个城市群,销售额要分别做到百亿元。不过在高频拿地下,中建壹品资金需求也大,其2023年的负债率约75%。

6月14日,北京朝阳区“巨无霸”项目花落中建智地。作为北京首次将住宅、产业和商业配套用地一次性组合供应的供地方式,该宗大体量组合地块包括朝阳区北部酒仙桥、前苇沟、电子城三大区域,总建设用地面积约15.7公顷,中建智地拿下这宗地块斥资112亿元。

前述接近中国建筑的相关人士表示,“中建系”各个工程局都设定了自己的销售目标,自然会加大拿地力度。投资资源主要集中在一二线城市,对北京、上海最为青睐,看好的是市场容量和销售业绩的支撑。

从“中建系”内部来看,压力给到了中建东孚,这位昔日“中建系”老大位置正在被兄弟们赶超。

7月27日,中建东孚领导班子齐聚上海召开2024年中工作会议,总经理张涛重点强调下半年要千方百计完成去化回款,全力冲刺年度各项目标任务。

在克而瑞发布的2024上半年房企新增货值榜单中,中建壹品和中建智地分别以467.1亿元和353.7亿元排名第三和第五。中建东孚被超越的不只是销售额,在投资布局上也“掉队”了,仅有的纪录是今年3月中建东孚以26.57亿元拿下上海宝山顾村板块的一宗地块。中建信和拿地金额52亿元,也比中建东孚靠前。

在中建东孚的大本营上海,其在“中建系”内部的销售优势已被中建壹品和中建玖合超越。克而瑞数据显示,上半年中建东孚在上海销售额只有20亿元左右,低于中建壹品上海和中建玖合上海。另外,其在上海的两个在售项目奉贤中建御璟园、崇明中建春合境明也遇到了去化困难,崇明中建春合境明开盘6个月卖出15套房,平均每月才卖3套房。同时宝山、虹口两个入市新项目的销售前景也不明朗。

在中建东孚一季度经营分析会上,董事长左臣华也表示:“要加快完成去化任务、抓实现金流管理、提升项目开发效率。”

这背后是截至今年一季度末,中建东孚的存货攀升至761.7亿元,相比上年末增加了8.9%。

整体来看,今年上半年“中建系”的表现可谓是喜忧参半。

据吴秉琪介绍,在中国建筑2024年4000多亿元的投资预算安排中,房地产开发类项目的投资预算大约占到3/4,其中新增土地储备占据绝大部分预算,公司上半年新获取的28宗土地均位于一线城市以及强二线城市的核心区域。

中国建筑半年报数据显示,上半年其新购置土地28宗,新增土地储备341万平方米,总购地金额517亿元,期末总土地储备8454万平方米。其中,中海地产新购置土地6宗,新增土地储备116.9万平方米,购地金额129亿元 ; 中建地产新购置土地22宗,新增土地储备224.5万平方米,购地金额388亿元,一线城市购地金额占比74.7%。

柏文喜认为,“中建系”逆势加码房地产业务有央企业绩规模增长的诉求。在建筑业产能过剩和利润走低的当下,地产业务与建筑主业具有较高协同性,且毛利较高,行业规模够大,显然已成为“中建系”业务增长和利润来源的第二曲线。拿地凶猛背后是强势支撑起中国建筑业绩增长的重要力量,也释放出“中建系”有能力有资本在核心城市布局的信号。

来源:中国房地产报

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