《2024短距物联——中国Wi-Fi/蓝牙/星闪产业研究白皮书》已经启动，预计8月底发布，感谢以下企业对本白皮书的支持。欢迎更多对报告感兴趣的朋友与我们联系，联系方式见文末。

上海巨微集成电路有限公司

杭州涂鸦信息技术有限公司

天键电声股份有限公司

深圳市天工测控技术有限公司

深圳创新微技术有限公司

深圳市智汉物联有限公司

珠海泰芯半导体有限公司

深圳市安信可科技有限公司

利尔达科技集团股份有限公司

上海美迪索科电子科技有限公司

桃芯科技（苏州）有限公司

6月13日，永辉超市发布《2024-2026年永辉超市电子价签采购招标项目公告》。业务需求为在两年（2024年9月-2026年8月）合同期内，中标单位按时将电子价签产品配送到永辉超市门店并按要求完成安装、调试、交付。

而关于电子价签（ESL）终端及软件系统，虽然国内渗透率还处于爬坡阶段，但已被大量应用在欧洲、北美、日韩等发达国家大型连锁超市。电子价签的作用，可以从3个方面看待：

1）大规模实时变价和定位功能极大节省人工成本，提高商品价格管理和拣货补货效率；

2）以电子价签替代一次性纸质标签，更绿色、环保；

3）电子价签更整洁、美观，有利于提高门店品牌形象。

基于这3点，虽然电子价签目前多用在线下门店商品变价管理领域，但该产品及模式还可以复制到智慧办公、智能制造、物流仓储等场景，市场潜力巨大。

电子价签产品结构：芯片平均单价1元/颗

生产电子价签终端需要的原材料包括显示模组、芯片、电池等主材，以及电子料、结构料等辅材。

根据国内电子价签龙头企业汉朔科技的招股说明书，整个电子价签的原材料成本略超过30元/片，其中约三分之二的成本都来自显示模组，以及显示模组的关键材料为电子纸膜片，元太科技是全球电子纸膜片的主要供应商。

芯片成本在电子价签原料成本中的占比并不算大，汉朔科技采购的芯片平均单价约1元/颗。

值得一提的是，此前市场上电子价签芯片多采用2.4G私有协议方案，泰凌微的2.4G芯片产品也大量出货给了汉朔科技。但随着2023年蓝牙5.4标准推出，其新增的带应答的定期广播（PAwR）特性使一对多管理更加方便，非常适合电子价签应用。

为此，泰凌微也第一时间推出支持2.4G私有协议和低功耗蓝牙标准协议的ESL开发包，以兼顾私有协议的高效率和标准协议的互通性，为客户提供灵活的选择方案。由此可见，蓝牙5.4标准的出现，使电子价签芯片方案变得更加丰富了。

图表：汉朔科技近3年主要采购对象平均单价变动情况

电子价签出货规模：2023年销量超过3亿片

2021-2023年，汉朔科技电子价签终端收入持续增长，从2021年的14.27亿元增长至2023年的35.18亿元，电子价签在公司主营业务中的占比也不断攀升到93% 水平。

增长背后，靠的是电子价签销量和平均单价双双提高，即平均单价从2021年的39.61元/片增长至2023年的42.16元/片，销量从2021年的3600万片增长至2023年的8300万片。

图表：汉朔科技近3年电子价签终端关键经营数据

另外按照研究机构CINNO统计的出货量数据，2023年汉朔科技全球电子价签市场份额约28%，以8345.33万片电子价签终端销量计算，2023年全球电子价签终端销量接近或超过3亿。按照1个电子价签终端配置一颗芯片计算，2023年全球围绕电子价签出货的芯片销量也接近或超过3亿。对包括2.4G芯片在内的大多数芯片产品来说，电子价签足够称得上是关键市场。

并且电子价签终端销量仍有较大成长空间。根据CINNO统计数据，2017年-2023年全球电子价签市场规模从28亿元上升至169亿元，复合增长率为34.9%；2028年全球电子价签的市场规模仍将持续增长达到349亿元，2024年至2028年复合增长率为13.2%。

当然，此刻电子价签市场规模的增长速度确实不如早期迅猛，对此可以从2方面看待：

1）从单一客户采购量分析，部分市场教育程度高、部署动作快的区域，比如欧洲，电子价签在大型连锁商超的上线率已经达到相对高的水平，故该区域大型客户的采购量将不及前期快速增长的阶段。

2）从客户数量和客户类型分析，目前电子价签终端主要还是用在线下门店商品变价管理，客户相对集中，功能相对局限，因此未能吸引更广泛的行业客户规模化采购产品。

综上，我们可以认为，电子价签带来的降本增效具有确定性，电子价签本身具有可观的出货量和市场规模。

但同时，市面上的该类产品并非是一类已经完全成熟的、没有升级空间的品类。这也就推动了蓝牙技术联盟更新的蓝牙5.4标准几乎就是针对电子价签（ESL）推出，目的是为电子价签终端及系统解决顽固的痛点，带来全新的体验。

数亿级芯片出货量，2.4G和蓝牙谁能吃下？

如上分析，现阶段电子价签市场集中度较高，主要由中国的汉朔科技、法国的SES、瑞典的Pricer、韩国的SoluM贡献出货量，他们的客户多是大型连锁商超。

而芯片企业往往需配合电子价签品牌客户开发产品和功能。目前，汉朔科技列出的公司产品在性能指标上的需求包含六大方面：

1）并发量越大越好；2）功耗越低越好；3）具备自动跳频能力；4）价签商品匹配时间越短越好；5）大规模更新速度越快越好；6）具备定位功能。

所以我们还看到，云里物里与Nordic也联合开发了电子价签产品，其中采用的nRF 52833 SoC支持专有、802.15.4和蓝牙5.4(包括蓝牙5.1测向)，并且对功耗进行了特别设计，另外也匹配了全自动电源管理系统、原生NFC支持和无线设备固件更新功能。

最后

电子价签对蓝牙芯片企业是有机会的，这源于产品在行业内的渗透率仍有增长空间。

并且机会不仅在商场零售场景，未来也可能在智慧办公、智能制造、物流仓储等场景，因为推动新的场景规模化正是电子价签终端品牌业绩持续增长的关键。

而蓝牙芯片获取更大电子价签市场的关键，依旧集中在成本、性能两大方面，尤其是与2.4G相比在成本或性能上是否更具有竞争力。

查询资料，其实不少低功耗蓝牙芯片原厂都储备了电子价签方案，他们也在持续寻找意愿进行数字化改造的大客户，开发出符合市场需求的产品及功能。

在8月底将发布的《2024短距物联——中国Wi-Fi/蓝牙/星闪产业研究白皮书》中，我们将依据调研信息更深入分析蓝牙电子价签市场，敬请期待。此刻《白皮书》的企业调研活动正在进行，也持续欢迎感兴趣的伙伴与我们交流合作，联系方式见下方海报二维码。