昨日，在《突发变数！ A股短期或进入扰动期》中咱们提到：“本周以来，尽管震荡期间的反弹仍在延续，但反弹已整体步入尾声。同时，随着海内外重要事件的临近，A 股短期大概率进入扰动期。”今日市场看，随着短期扰动的增加，短期市场连续跳水，重心开始小幅回落。在海内外扰动密集来临之际，指数整体仍有反复，但重心阶段回落或是主基调。

当日盘面看，指数双双低开显示预期的弱势，而盘中上冲后的回落以及盘中的下挫，再次表明当前上行仍存压力。值得注意的是，今日市场虽然探底回升有惊无险，但自昨日以来，市场盘中多次出现跳水，而这种跳水，显然和此前资金成交密集期间的起伏大有不同，更多的还是短期扰动的逐步增加之下，市场风险逐步释放的表现。

具体看，短期海内外的扰动正在逐步聚集，对市场带来不利影响：

1、国内方面，三季报尾声业绩雷的影响下，短期获利资金出逃迹象明显。比如泰格医药今日迎来大跌，而业绩方面，2024年1-9月公司营业收入为人民币50.68亿元，同比减少10.32%；归属于上市公司股东的净利润8.13亿元，同比减少56.72%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8.92亿元，同比减少25.56%，基本每股收益为0.94元。而不仅泰格医药走低，整个医药外包概念股也是跌幅居前。值得留意的是，本周进入三季报最后披露时刻，伴随着三季报业绩的接近尾声，部分“雷区”或开始显现,对市场形成一定的影响和投资扰动，而部分投资者也或选择观望。

2、海外方面，美国财政部10月28日公布了针对中国的半导体和微电子、量子信息技术以及人工智能领域的投资限制新规则、而欧盟委员会29日作出终裁，决定对中国电动汽车加征为期5年的反补贴税。受此影响，今日半导体概念股齐挫，龙头中芯国际一度跌近8%。海外中概汽车股走低下，A股汽车板块也是涨少跌多。

短期看，市场反弹后的震荡与回落，更多是由于内部获利盘出逃需求增强以及海外扰动因素增多所致。展望未来，海外美国大选以及美联储议息会议的决议等因素，仍将对市场造成扰动，甚至可能加剧市场短期波动。

对于后续市场走势，我们认为需重点跟踪以下几个关键因素，这些因素或将影响阶段性市场表现：

一方面，海外美国大选的预期和结果或对市场产生较大扰动。近期，特朗普交易活跃，加之其此前获胜概率有所提升，市场对特朗普当选的预期正在增加。若这种预期持续存在或最终成为现实，那么在海内外贸易担忧以及相关产业影响的预期之下，可能会对国内市场产生抑制作用，进而持续影响市场的上行节奏。

另一方面，国内重要会议以及财政政策的靴子落地将直接影响此轮行情的深度和广度。若重要会议之后出台的增量财政政策符合或超出市场预期，那么海外因素的影响或将退居其次。并且，在政策发力以及基本面全面回升的预期下，此轮行情仍有较大概率再次启动。反之，若增量政策不及预期，海外扰动对市场的影响可能会扩大，指数仍有反复甚至再次回落的风险。

总之，短期“内忧外患”干扰下，市场在反弹之后迎来回落，但目前仍处于快速下行后的震荡整理区间。这一区间的突破，仍需关注海内外重要事件的最终结果。

对于投资者来说，当前的走势符合此前的预期，短期适当减持下，密切留意海内外重要事件的预期和具体的落地。而中期，随着政策托底以及观望资金陆续进场，新的上行行情也有望逐步开启，应做好优质品种的选择以及等待新的上车良机。机会方面，随着政策的持续推进以及市场热情的不断，并购重组仍是市场最大热门，可继续进行机会挖掘。与此同时，可继续跟踪股市重要政策工具落地下的央国企以及机构重仓行业龙头的结构性机会。