今年以来，国内钢价呈现整体下行趋势，下跌幅度不断加大，熊市周期逐渐开启。主因还是供应过剩，需求阶段性、持续向下导致，“供需错配”已经不能用做价格长期向下时的“挡箭牌”，行情的逻辑也发生了根本性的变化。

由于国内港口铁矿库存压力较大，钢厂受需求不振影响，生产积极性始终不佳，使得钢厂原料补库始终偏弱，8月份日均铁水产量最新维持在220万吨附近，后期钢厂仍然有检修计划。中钢协同时表示，9-10月，钢材需求有一定程度回升，但需要警惕钢厂复产冲动，避免造成阶段性供需失衡，否则形势好转也将是昙花一现。同时，建议有关部门加强对资本市场的监管，防止资本炒作，造成钢材市场大起大落。

目前，铁矿价格已经回落至100美元估值中性水平之下，且是年内第五次吨价跌破100美元。新加坡铁矿石期货主力合约跌至2022年11月以来最低，盘中报91.05美元/吨。今年迄今铁矿石价格已下跌逾三分之一，铁矿石价格面临严峻压力，短期走势继续承压向下。

今年上半年，国内钢铁消费量为4.78亿吨，同比下降了3.3%。同期，中国粗钢产量5.31亿吨，同比下降1.1%；生铁产量4.37亿吨，同比下降3.6%。供应、需求、价格呈现同步下跌态势，且价格持续刷新低。

多家机构预测表示，由于当前铁矿港口库存压力较大，供需均存在转弱预期。下半年铁矿石价格在120-80美元波动，主要不确定性在于下半年国内需求是否超预期好转，导致铁水产量重估。

在铁矿石供应及高库存下，100美元为铁矿石估值中性水平。后期若盘面价格高于110美元，则铁矿石估值将进入高估值阶段，若铁矿石价格低于100美元，甚至临近90美元，则铁矿石估值进入低位，所以，下半年铁矿石估值依然是需要关注的重点。