【本月特点】猪肉价格继续回落

【后期走势】8 月份以来 5 月龄以上中大猪存栏连续增长， 春节前生猪出栏量将持续增加，猪肉供应有保障。猪肉消费 进入传统旺季，加之冬季腌腊和元旦等节日消费拉动，年末 猪肉消费需求将明显增长。双节前猪肉价格和生猪价格将以 季节性温和回升为主。

（一）猪肉价格持续回落。受市场预期偏弱影响，近期 养殖场户积极出栏，集团企业缩短育肥周期加快出栏，生猪 市场供应持续增多，猪价承压下行。据农业农村部数据，1— 10 月累计，规模以上生猪屠宰企业屠宰量 26421 万头，同比 减 2.6%，其中，10 月份屠宰量 2876 万头，环比增 8.9%，同比增 0.3%。10月份能繁母猪存栏环比增 0.3%，同比减 3.2%。 11 月份猪肉集贸市场价为每公斤 28.69 元，环比跌 3.9%，同 比涨 14.9%；生猪集贸市场价每公斤 17.33 元，环比跌 5.0%， 同比涨14.7%；仔猪集贸市场价每公斤34.42元，环比跌5.4%， 同比涨 42.0%。

（二）生猪养殖仍保持盈利。11 月份玉米及育肥猪饲料 价格小幅下跌，但生猪价格下跌幅度更大，生猪养殖收益继 续下降，但仍处于正常水平。据国家发展改革委监测，11 月 份猪粮比价为 7.63:1，比上月下降 0.29 个点。11 月份全国饲 用玉米价格为每公斤 2.36 元，环比跌 2.0%，同比跌 18.5%； 育肥猪配合饲料价格为每公斤 3.39 元，环比跌 0.7%，同比 跌 11.7%。综合来看，11 月份自繁自养养殖场户出栏一头 120 公斤的肥猪盈利水平仍然可以保持在 200—300 元之间。

（三）1—10 月累计，猪肉进口量额均减少。国内猪肉 价格持续回落，冻品市场低迷，贸易商进口积极性不高，猪 肉月进口量环比减少，继续保持在近几年的低位水平。据海 关统计，10月份我国进口冷鲜冻猪肉 9.02万吨，环比减 12.8%， 同比减 1.6%；进口额 1.92亿美元，环比减 8.9%，同比增 4.9%； 出口量 0.22 万吨，环比增 5.9%，同比减 12.7%；出口额 0.11 亿美元，环比增 3.9%，同比持平。进口猪杂碎 9.89 万吨，环 比减 12.2%，同比增 10.7%；进口额 2.26亿美元，环比减 10.2%， 同比增 12.4%。1—10 月累计，进口冷鲜冻猪肉 88.88 万吨，同比减 34.9%；进口额 17.59 亿美元，同比减 44.3%；出口量 2.20 万吨，同比增 1.3%；出口额 0.95 亿美元，同比减 2.4%； 贸易逆差 16.64 亿美元，同比减 45.6%。进口猪杂碎 101.51 万吨，同比增 4.4%，进口额 22.11 亿美元，同比减 11.2%。

（四）美国猪肉价格小幅回升，欧盟猪肉价格继续回落。 11 月份，美国猪肉切块批发价格为每英担 97.50 美元，环比 涨 0.5%，同比涨 12.5%；51%—52%瘦肉猪价格为每英担 64.50 美元，环比涨 4.8%，同比涨 14.8%。欧盟猪肉批发价 格每吨 1927.20 欧元，环比跌 3.2%，同比跌 9.2%。

（五）预计猪肉价格双节前季节性温和反弹。生产方面， 短期供给看中大猪存栏，8—10 月份 5 月龄以上中大猪存栏 持续增长，双节前猪肉供应充裕；中期供给看新生仔猪，新 生仔猪数量处于近几年较高水平，冬春季生猪出栏量将逐月 增加。消费方面，猪肉消费进入传统旺季，加之冬季腌腊和 元旦等节日消费拉动，猪肉消费需求将明显增长。进口方面， 冻品需求不旺，猪肉进口量将保持较低水平。总体看，双节 前生猪和猪肉价格季节性温和反弹。春节后消费进入淡季、 生猪出栏量继续增长，猪肉出现阶段性供给过剩压力的可能 性增加，生猪养殖大概率将出现微利甚至亏损。