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01，

我个人很喜爱腾讯这家企业，它是互联网当之无愧的龙头。以当下这个时间点，我看到的情况是，其股价年初至今上涨34%，从最低位260元拉升至现在的396元。

不管是03年财报，还是04年Q1财报，腾讯都给广大投资者交付了一张满意的答卷。网上有不少人在狂欢，终于解套或者吃肉在望。

股价起起伏伏，如露亦如电，如梦幻泡影。对待股价最好的态度是，没有期望，也没有失望。

对于一个长期投资者，或者对一个攒股收息的投资者而言，最好是爱上自己的股票。就像在婚恋关系中，相爱的两人，才能经历风雨，陪伴长远。

我对腾讯的许多产品都深有好感，主要是简洁没有一丝多余，用起来舒适，它提供的功能正是你想要的。公众号就是我写作的主要阵地。

02，

腾讯是一家既复杂又简单的企业。说它复杂，是因为它的业务多元，游戏、直播、视频、搜索、投资，云业务等等，任何一个业务板块单独拿出来，都能在各自细分领域占有极为重要的份量。

说它简单，是因为它所有的业务板块都是建立在它的基本盘通讯和社交上，然后四处攻城掠地蚕食竞争者的市场份额。

众所周知，腾讯有两大现象级应用，就是微信和QQ。正是通过这两大超级应用，差不多国内所有上网的人群都被网罗和连接在它的麾下。

这也就罢了，关键是它所在的行业是通讯和社交，这是一个十分基础的行业。与他人沟通，是人们最普通最底层的需求，就像吃饭喝水呼吸空气一样，每个人都离不开。

拿手机来对比，手机是人们必不可少的通讯工具，人们可以使用不同品牌的手机，但是几乎不可能不用微信。

人们可以不在网上购物，可以不在网上看直播、刷短视频，但不是不可能不沟通。这是行业命相决定的，就是所谓的先天优势。

白酒和中药行业也具有这种命相。越是在最基础的行业或者环节建立优势，越能形成无法撼动的地位。别的企业要想颠覆这种优势，是极其困难的。

我认为腾讯最深的护城河就在它的基本盘上，有着巨大的规模优势和转换成本。有了这样一块稳固的根据地，腾讯就能南征北伐，在许多业务板块上，既可以敢为天下先，又可以敢为天下后后中争先。腾讯在未来还有很多可能。

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刚说了腾讯的基本盘。在这个基本盘上，腾讯的几大业务板块，增值服务、金融科技以及企业服务、网络广告一直保持较高的毛利净利，让腾讯赚的盆满钵满，妥妥的现金奶牛。

网上有人把腾讯控股看成与伯克希尔哈撒韦相媲美的企业，这些年腾讯在投资业务上也做的风生水起。纵然手上有大把的现金，其投资仍然保持非常审慎的态度，只投资与其本身业务相关联的企业，不断扩展加强它的护城河。

另外，在我的主观印象中，腾讯一直保持着奋斗者的实干姿态，其一把手小马哥也是个极具忧患意识的企业家，腾讯的下一个敌人在哪儿？生于忧患，死于安乐。

我没有完整看过腾讯的财报，但腾讯的财报干净有序，因为是港股，除了字体看起来稍微有点费力以外。它财报的风格，更像它产品的风格。

这让我想起一段文字，增一分则嫌长，减一分则嫌短，素之一忽则嫌白，黛之一忽则嫌黑。说点题外话，有人阅读财报，一个字也不愿错过，做表格，作比较，像个认真的学生。

财报是表不是里，且年年都在变化；我们要看的是一些核心数据，且我们更要看的是哪些是恒定不变的。

作为一个攒股收息的投资者，是什么让自己能真正放心持有某只股票？还是看企业的护城河是否一直存在，甚至是有不断加强的趋势。

企业的经营总会有波折，财报上的数据也会跟着起伏。但只要企业真正的竞争力还在，你就知道一切波折都只是暂时的，企业将继续行稳致远。