民航局公布的《2023年民航行业发展统计公报》显示,2023年国内民航业实现收入10237.3亿元,同比增长68.3%,亏损210.7亿元,比上年减亏1907.4亿元。
疫情三年,民航深陷亏损泥沼,但在疫情过后的首年,民航虽然大幅减亏,但依然没能走出亏损的泥潭。
作为一个现金流充裕的行业,民航赚的钱都去哪了呢?要回答这个问题,得从民航的产业结构说起。
一、民航产业结构
国内民航业主要由航空公司、机场、保障企业三大主体构成,目前国内共有66家航空公司、259个机场,保障企业则主要包括中航油、中航材、中航信等国有垄断的民航生产相关上下游产业。
民航业三大主体的关系为:
航空公司运输旅客,机场为航空公司提供旅客出行、飞机起降相关的运行保障服务,保障企业为航空公司和机场提供生产运行中所需的资源保障服务。
在这个过程中,航空公司卖机票赚钱,机场赚航空公司的钱,保障企业赚航空公司和机场的钱。
二、三大主体经营情况
2023年民航业三大主体的经营数据如下:
1、航空公司收入6761亿元,同比增长106.4%,亏损58.8亿元,减亏1644亿元。
2、机场收入1019.8亿元,同比增长71.1%,亏损198.9亿元,减亏290.4亿元。
3、保障企业收入2456.5亿元,同比增长11%,盈利47亿元,同比减少26.9亿元。
从收入占比来看,航空公司占66%、机场占10%、保障企业占24%。
从利润率来看,航空公司-0.87%、机场-19.5%、保障企业1.9%。
三、三大主体经营分析
从以上数据中,可以总结出几个关键点:
1、从收入金额看,航空公司>保障企业>机场。
毋庸置疑,航空公司是整个民航业的现金流发动机,其产生的收入滋养着机场和保障企业,尤其保障企业拿走了航空公司大部分的现金流收入。
2、从收入增速看,航空公司>机场>保障企业。
①正常情况下航空公司和机场的收入增速应该是一致的,都与旅客吞吐量增速正相关,但机场收入增速不如航空公司,说明除航空主营业务外,2023年机场在非航空业务领域的收入增长是乏力的,比如免税、商业租赁等。
②保障企业收入增速远低于航空公司和机场,并不是因为保障企业经营不善,而是因为疫情前保障企业的收入本身就是很稳定的,疫情期间该从航空公司和机场拿走的钱一分都不少,因此疫情后保障企业的增幅不会太大。
3、从亏损金额看,机场>航空公司>保障企业
①机场的巨额亏损,一方面是因为收入增长没有达到疫情前的水平,另一方面是因为机场本身就是一个巨额投资的基建项目,折旧、运营成本都很高,除了一线城市的几座机场外,国内其他机场大部分是靠政府补贴维持经营的。
②保障企业之所以能成为民航三大主体中唯一盈利的单元,主要取决于其资源垄断型的经营性质,航油、航材、航信系统,这些对于航空公司和机场来说,都是生产运行的必需品,只要飞机在运行,就得给保障企业支付费用。
因此,保障企业的收入就是航空公司和机场的运营成本,航空公司和机场出现亏损,与保障企业的高额利润是息息相关的,钱都被保障企业赚走了。
4、从减亏金额看,航空公司>机场>保障企业。
作为疫情后的首年,航空公司和机场的主要任务都是减亏,相反,保障企业则没有减亏的压力,只需面对利润能否增长的问题。
但令人意外的是,2023年保障企业的利润出现了下滑,明明航空公司和机场都在2023年为其贡献了更多的收入,但利润却是下滑的,这确实有些令人匪夷所思。
那么,有没有人能解答下保障企业利润下滑的原因呢?