2025年1月7日公布的数据显示，美国去年12月ISM非制造业PMI从前值52.1大幅上升至54.1，超过预期值53.3。这反映出美国的服务业的景气度在上升，也从一个侧面表明美国经济的强劲。

同时公布的美国11月JOLTs职位空缺也从前值783.9万人大幅上升至809.8万人。这表明美国的就业市场依然强劲。

上述最新的非制造业PMI和职位空缺数据似乎对于美联储1月议息会议暂停降息提供了一定的支撑。这也在一个侧面印证了美联储主席鲍威尔前不久所表达的其对于美国经济前景的信心。

不过，当前美国联邦基金利率水平仍然处于高位，高利率对于美国实体经济的负面压力依然很大。在这种情况下，美联储暂停降息有可能会对美国经济未来的发展产生负面影响，只是这种负面影响的效果可能并不会马上体现出来，因为货币政策对经济的影响具有一定的滞后性。

笔者认为，包括美联储主席鲍威尔在内的一些美国官员对于美国当前的经济状况和未来的前景过于乐观，这会导致美联储的货币政策再一次滞后于经济的发展，会增加美国经济未来的不确定性。

JerryZang

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