通常我们会把白酒这类消费品归类到非周期性行业里，因为消费品最大的特点是抗周期。但是如下图所示，华致酒行的销售收入有明显的季节性。

公司每年一季度的销售收入一直大于二季度的销售收入，且今年二季度的收入相比于一季度，降幅尤其明显。

一般每年的1、2月份在春节期间，属于销售旺季，因此一季度收入为全年最多可以理解；但是，如果我们单独比较二季度的收入情况，如下图所示：今年二季度华致酒行的收入较往年二季度下滑明显，还没有回到2022年的水平。

看到这里以后，心里突然有个悲观的想法，这是否表明今年二季度，酒类的消费环境变得更差了。

下图是舍得酒业各个季度销售收入。

2022年以来公司收入也有明显的季节性，每年一季度的收入最多，二季度属于销售淡季，收入明显下滑。

今年二季度收入的不同之处在于，它比一季度低了9.4个亿。往年一二季度收入存在差距，但是差距没有这么明显，这跟华致酒行的收入变化趋势非常像。一季度收入尚可，但是二季度突然就很吃力。

我们结合烟酒类社会消费品零售额的数据看。如下图所示：相比于前几年，今年上半年烟酒类的零售额的绝对量是增长的；但是零售额增速在下滑。

2024年3月份，烟酒类零售额同比增长9.4%；

4月份同比增长8.4%；

5月份同比增长7.7%；

6月份同比增长5.2%；

7月份同比下降0.1%。也可能真的是因为今年二季度确实没什么重大节日，所以导致有些酒企出货不畅。但是，我们还是需要去看下贵州茅台是什么情况，它在二季度的销售额是不是也比一季度少很多。

如下图所示，贵州茅台的单季度收入，跟其他酒企步伐明显不一致。

茅台每年第一、二季度的销售额差别没有那么大。虽然每年二季度的收入，占茅台全年收入的比重最小，但也不至于只有一季度收入的一半。

最重要的是，今年茅台二季度的收入高于往年同期。但是今年二季度，有些酒企的收入都是低于往年的，比如青海的天佑德酒，也就是原来的青青稞酒。跟舍得酒和华致酒行的步伐相似，它一季度的收入远大于二季度，且今年二季度的销售额低于往年。

对于上述情况的解释，我们可以参考当下的消费环境下，白酒行业面临的一些新变化。浏览今年的中报，很少看到哪家公司还在乐观地描述经济状况。原来大家不敢说的话，现在都能放在明面上说写在中报里。比如：当前外部环境错综复杂，国内有效需求依然不足，经济回升向好基础仍需巩固。

消费信心依然不足，终端零售市场需求疲软。

白酒行业则进入到新一轮的调整期。自2016年复苏到现在，上一轮增长周期已经过去；用华致酒行中报里的话说，当前“存量竞争时代特征愈发鲜明”。

在此背景下，只有消费品属性的白酒会更加被动；

而茅台这种具有多种属性的名优酒企，市场对它的需求仍然存在，它便有了增长空间。

有的时候有些白酒是刚需。请领导吃饭，你问领导喝不喝酒，领导说看看再说。

言外之意是，得看你拿什么酒招待我。本来备好的二锅头，还敢拿出来吗……

此外，不喝酒就会少了很多乐趣。虽然我极度反感有些酒桌文化，特别是一群油腻的人非得让别人喝酒，他才能找到存在感似的。但是：

跟好朋友在一起，微醺的状态是极好的。而且有的酒不烈，不上头，喝完有回甘。如果没有这些酒，很多乐趣也没了。