昨晚中际旭创和天孚通信都出了3季报。

中际旭创3季度收入环比增长约9%，利润环比增加不多，原因一个是汇兑影响了1.1亿利润，一个是物料紧张交付有缺口。

如果加上汇兑影响的1.1亿利润，确实跟市场预期也差不多，今年53亿利润的预期可能勉强能达成，明年86亿的利润目标让人担心。

天孚通信情况更差一些，3季度收入环比增长不多，净利润3.22亿，环比2季度还下降了，即便加上汇兑损益影响约0.5亿，也刚刚环比持平，明显低于市场预期。

今年14.8亿的预期应该是很难完成了，按照24、25年利润13亿、21亿，对应估值50倍，31倍。

对于中际旭创和天孚通信，都受到汇兑的的影响，不过我想随着人民币进入升值通道，如果成长性都抵消不了人民币升值带来的损失，那确实成长性也弱了些。

还有就是受到1.6T光模块、光引擎出货不及预期的影响，1.6T起量可能要等明年一季度才会见到效果。

这就是市场预期打得太满，导致业绩很难超预期，而很容易低于预期，目前来看还不是产业趋势拐点或者竞争格局恶化的问题造成的。

这种情况我还是倾向于降低仓位，等业绩恢复后再考虑。

今天大概调了下仓位，打算等3季报全落地后再一起考虑，就先对付几天吧。

实盘（仅供参考，不构成投资建议）

今日-20w，24年-77w。

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