今天市场整体缩量震荡。别看三大指数是下跌的，盘面却不算很差，大盘股弱，但小盘股强，个股整体是涨多跌少。截至下午2点半，全A指数涨0.6%左右，微盘股指数还涨了3个多点。

考虑到五一假期之前的资金面情况，本周大概率是在七八千亿量能的震荡盘整过程中。市场如果要酝酿反弹，可能要在量能萎缩到7000亿以下的水平了。

板块再次轮转起来了。红利指数在昨天大调整之后，今天继续调整，这背后主要是煤炭、石油板块的调整。

特别是煤炭，昨天中证煤炭指数暴跌4.57%，今天又继续大跌两三个点。主要原因是煤炭上市公司业绩大面积下滑，超过了市场预期。高股息策略暂时蒙上一层阴影，只能等这波回调到位之后再看了。

而今天让人最意外的是医疗，午后突然大爆发。恒瑞医药、百济神州等龙头股疯狂爆拉！恒瑞大涨5个多点，百济涨4个多点，泰格医药一度暴涨8个多点。

可能跟一个意外传闻有关，说医疗领域的大规模设备更新和以旧换新方案细则最近可能要出台，所以一些资金开始埋伏医疗设备企业需求端有望扩张的预期。但现在能见度还比较低，警惕冲高回落。

另外，白酒乃至整个大消费今天也继续逆势飘红，包括更上游的农牧渔板块。

白酒消费最明显的一个优势就是估值低，但就像医药一样，估值低并不足以真正吸引资金，还需要催化，让人看到拉升动力。消费最近的一个催化就是五一假期了，比如宴席场景的恢复。

农牧渔板块也是。最近很多人又开始关注“猪周期”，主要是因为最近这波猪价上涨，而假期的消费需求使得包括猪肉在内的农产品量价齐升。

但说实话，我认为这轮“猪周期”拐点还没到。按道理一轮典型的“猪周期”大概在4年左右，但这轮“猪周期”却格外漫长，从2018年以来，到现在已经6年了却依然没有见底。

一个很重要的原因就是2019年以及之后的两三年，生猪养殖企业在一二级市场都融了不少钱，所以在这轮去库存阶段都想死命抗住，都想把竞争对手熬死，自己活下来，所以直到现在，产能去化还没有完成。这就是典型的囚徒困境。

除了白酒、猪肉这类消费板块外，最近还有一类消费比较容易受资金重视，就是旅游。这块有专门挂钩中证旅游主题指数的旅游ETF（562510），覆盖航空机场、旅游景区、酒店餐饮等相关产业链公司，现在估值也处在偏低的位置。

前段时间的清明假期，我去了常州、镇江、扬州一带，景区就不说了，吃个饭都排老久的号。而这次“五一”假期会比清明假期更火爆。

最新数据是，今年“五一”假期旅游预订较去年同比剧增60%，国内游和出境游预订量增幅都很明显，机票预订量价齐升。

前几年被积压的旅游热情，现在真是彻底释放了。我看民航数据显示的是，一季度的运输总周转量恢复率，已经从2023年四季度的97.7％上升到112.9％，25家航空公司的客运航班量已经超过2019年疫情前的同期水平了。