A股主板市值退市标准正式实施

自2024年10月30日起，A 股沪深主板 公司的市值退市标准已正式调整为 5亿元。与此同时，沪市科创板、深市创业板、北交所以及沪深纯B股公司的市值退市标准均设定为3亿元。

今年4月，沪深交易所修订完善了相关退市规则，将主板A股（含A+B股）公司的市值退市标准从3亿元提高至5亿元。根据《上海证券交易所股票上市规则（2024年4月修订）》规定，在上交所仅发行A股股票的上市公司或者既发行A股股票又发行B股股票的上市公司连续20个交易日在上交所的每日股票收盘总市值均低于5亿元的，上交所决定终止其股票上市。深交所对于主板A股公司也有类似规定。此次新规的全面正式实施，意味着一旦上市公司出现连续 20个交易日每日收盘总市值均低于 5 亿元的情况，便会即刻面临退市风险。这一调整举措意义深远，旨在从根本上进一步维护资本市场的稳定与健康发展，并且深刻体现了对上市公司质量更为严格的要求。

主板仍有11家上市公司市值低于10亿元

截至目前，有38家A股公司市值低于10亿元。上述38家市值低于10亿元的A股公司中，北交所最多，达21家；其次为主板的11家；科创板和创业板分别有4家和2家。值得注意的是，主板11家市值低于10亿元的上市公司都属于ST板块，而目前尚未有市值低于5亿元的上市公司。

当然，这里需要注意的是，不过，需要指出的是，上市公司的市值大小，除了与公司规模、经营基本面有较大关系外，与股票市场行情也有一定关系。比如统计数据显示，今年9月23日收盘，市值低于10亿元的A股公司尚超过200家，但目前已大幅下降至38家。这一显著变化与在此期间 A股市场经历的一波强劲上涨行情密切相关。换而言之，如果当前这波行情持续向好发展，在整体市场水涨船高的形势下，依据退市新规，或许很少会有公司因市值问题而面临退市。反之，如果后期市场行情陷入低迷状态，那么当前市值在 5、6 亿出头以及 10 亿以下的上市公司，都极有可能面临退市的潜在风险。

市值退市的影响

1、对上市公司来说，是一把双刃剑。一方面，这将成为上市公司积极改善经营的重要推动力，促使其更加注重自身的市值管理。上市公司会更有动力去全方位优化经营状况，例如通过提高产品质量、拓展市场份额、降低成本等方式来提升盈利能力。同时，也会在公司治理结构上狠下功夫，完善内部监督机制、优化决策流程，以此增强公司在资本市场中的竞争力，提高公司的市场价值。

2、对市场来说，市值退市标准的实施将加速资本市场的优胜劣汰，提高市场的资源配置效率。资金会更加倾向于流向市值较高、经营状况良好的公司，而市值较低、业绩较差的公司将逐渐被市场淘汰，这有助于提升资本市场的整体质量。

最后，对于投资者来说，潜在面值退市的上市公司，既有风险，也存在一定的套利空间。

一方面，所有投资者都必须高度留意退市风险。尤其是面临退市之际，一些投资者可能会对市值较低的公司进行抛售，导致这些公司的股价进一步下跌，从而影响整个市场的稳定性。因此，投资者在选择投资标的时，要重点关注公司的盈利能力、偿债能力、成长能力等基本面指标，选择那些业绩优良、具有发展潜力的公司股票进行投资。对于市值较低、经营状况不佳的公司股票要保持谨慎，避免盲目跟风投资；

另一方面，潜在退市上市公司也具有短期的套利空间，但仅适合激进以及对市场机会敏感的投资者。。例如，为了避免退市，潜在退市公司往往会使出浑身解数，可能采取一系列积极的措施，其中包括但不限于大股东增持公司股票以增强市场信心，或者加快开展资产重组等重大战略调整。当上市公司实施这些利好措施之时，公司股价在一定程度上可能会受到提振而出现上行趋势。对于那些善于捕捉市场机会的敏感型投资者而言，可在充分评估风险的前提下，适当进行短期的套利交易，但务必保持高度警惕，随时准备应对可能出现的风险变化。