央行二级买国债的可能性和好处，大家讨论较多，我说我的看法

首先，天风刘国师还没有信用破产吗？都大首席每天围绕这个v+、知识星球做收费！汗颜！

然后这个公开市场操作、qe、mmt，都是输血，差别在于，都是女人，姨妈的量是不一样的。市场yy的是如果央行真的买国债，那就是MMT，美联储疫情初期的手法！

我来解释下，即使央行真的买国债，也只能向交易对手（银行）释放货币！央行法只是规定央行不能一级市场购买国债，但是二级市场可以。也就是，非银，非银行部门，要获得新增货币只能接受银行信贷，除了支付机构，任何非银都不能直接与央行交易！

目前央行持有国债约1.5万亿，主要是2007年买入的特别国债，其中7500亿去年续买！

央行一般如何购买?逻辑上小额购买可以直接二级市场市场化买卖，但大额一般可能定向购买。2007年和去年办法是，央行给某个银行定向一笔资金，该银行去一级定向国债，然后央行再从该机构二级定向买入，同时回收定向资金，实现央行政府债券持有量的上升。

当然，原文描述，是在在二级市场买卖，这本身就没问题。现在市场传的是直接一级买入，要搞这个，得先修中央银行法。我不是说不可能mmt，但如果真的有，那应该是先安排修法，虽然咱的法也是随便修了，但那也得修，样子总还是要做的！

然后现在的问题是现在银行不缺流动性 缺的是企业及居民的信贷需求！政策核心问题还是发债发钱去干什么有效益的项目？

而不是谁发债（钱）谁买债的问题，除非谁有实力强行逆转周期！所谓央行买入国债！无非是多头炒作国债的借口！

当然也可以观察，观察这批国债发行时是否定向发行?观察央行报表中对政府债权科目。

最后，我想说，说央行买国债，买债这种事情。PBOC前段时间才大力推柜台债让居民买呢！这种好事当然是居民先上！

2月底时候，央行出了关于柜台投资交易国债和地方政府债的通知。这其实相当于原本的机构投资者为主的政府债券的一二级市场，开始进一步向C端开放。这里面其实隐含了两层意思。

第一层对于财政而言，地方财政加杠杆的空间已经很小，中央财政要发力。这个过程里渠道是要承担起销售任务的，之前财政部发国债都要各个渠道的领导去开承销会了，相当于就是领任务。第二层其实是针对各类募集了C端资金再去进行债券投资交易的资管模式，政策在压缩牌照的经营空间。中央加杠杆的过程中，会挤占渠道资源，说白了就这么多从业人员，卖这个就没法卖那个。

最后，有一说一，要不要考虑下下场买股