5月以来，上证指数连续回调了6周，收在了2967.34。

又有年初的味道了，那时候是中小盘流动性危机+雪球量化连环爆破。

现在是1元面退引发的虹吸效应+重启IPO带来的流动性分流。

美联储的数据也雪上加霜，导致汇率逼近7.3，人民币没法降息，场内流动性就持续吃紧。

唯一能指望的增量资金，还是险资和某队的买入力量。

不管是出于zz目的，还是投资角度，他们在3000以下都是只买不卖的。

这两个主体都是深口袋——保险卖的很好，保费有被动配置需求；某队有着无限流动性的承诺。

所以跟着他们走，是很难亏钱的。

笔者觉得，接下来他们的方向，应该会在中证A50。

这个品种我们之前聊过，是上证50和MSCI中国A50的进阶版，指数编制方法更科学一些。

我上上周也去了摩根资管的策略会，对中证A50ETF指数基金(560350)的优势有了更深理解——

1）行业更均衡，单个二级行业至少需要入选一只成分股。

相对于上证50，有更多科技暴露，兼具了稳健和弹性，更符合“布局龙头”的初衷。

2）ESG理念贯彻的更到位，万得ESG A类评级的占比高达72%。

ESG是华尔街近几年ETF发展中的一大趋势，引入ESG理念是为了“吸收更多国际资本”，这个指数兼顾了中国特色及外资视角，是后续A股国际化的重要抓手。

而且我们看到，从2014年12月31日到2024年5月15日，中证A50指数年化收益为6.6%，比同类指数都要高。

所以，在高股息资产已经涨幅不小的情况下，险资和某队转战中证A50，是很有可能的。

值得关注的是，首批发行的中证A50ETF中，摩根中证A50ETF在基金合同中对分红条款做了一个特别的设计：

每季度最后一个交易日ETF相对指数的超额收益率为正时，会强制分红，收益分配比例不低于超额收益率的60%。

也就是说，这是一只“会分红”的ETF，投资者每季度都有机会获得一部分现金落袋可供自由支配。

因为ETF追踪A50指数是很精准的，所以这个强制分红的来源，主要就是股息，头部公司的派息，相对还是很稳定的——据Wind数据显示，截至2024年6月底，中证A50指数近12个月的股息率为3.06%。

昨天，560350就刚刚发布了分红的公告，此次摩根中证A50ETF分红金额为每10份基金份额分红0.094元，现金红利将于7月11日发放。

权益登记日是7月5日，也就是说7.5日前申请申购或买入的基金份额享受此次分红权益。

以前很多人买了基金后，还需要卖出交易来填补家用。

“季度强制分红”的机制，则让持有变得更加简单，不去频繁交易，仍然可以拿到现金。