2024年三季度刚刚开始，我本文拉一下过去十二个季度（2021Q3~2024Q2），每个季度都能跑赢中证偏股基金指数（930950）的基金有木有。
数据梳理了一下，连续12个季度（2021Q3~2024Q2）每个季度（收益率保留百分位小数点后两位小数）都跑赢中证偏股基金指数（930950）全市场只有一只基金：中信建投甄选混合A（008347），基金经理是栾江伟，该基金他是2019年12月23日上任，阶段性涨跌幅展示如下，近三年回报-2.78%，同类平均回报-34.87%，同期沪深300跌幅-31.84%，同类排名79/1980，四分位排名优秀。
数据来源：天天基金，截至2024年7月3日，历史业绩不预示未来走势
值得注意的是，栾江伟的换手率是比较高的，算是一位“镰刀型”基金经理。
数据来源：天天基金，截至2023年12月31日
而持仓集中度却很低：
数据来源：天天基金，截至2024年3月31日
栾江伟何许人也，根据公开资料显示，他证券从业年限14年，基金经理年限9年，北京协和医学院药物分析学硕士，先是在新华基金，后去了中信建投，目前是中信建投基金管理有限公司权益投资一部行政负责人、基金经理，从简历来看，是一位“资深”基金经理了。
数据来源：东财Choice数据，截至2024年7月4日
好奇去看了一下他是否持有自己的基金——查询2023年基金年报，栾江伟并不持有自己的这只基金。
数据来源：中信建投甄选混合A2023年基金年报
这就让我有点失望了。
看了一下机构对这只基金的态度——连续多期持有份额和持有比例都是递增的，说明机构是比较看好的。
数据来源：东财Choice数据，截至2023年12月31日
看了一下持仓风格，基金是偏中盘“价值”的，从前十大重仓股来看，能感觉到是不抱团的基金。
数据来源：东财Choice数据，截至2024年3月31日，重仓股展示不构成投资建议
前十大重仓行业分布倒是比较均衡，申万一级行业权重由高到低分别为医药生物、纺织服饰、建筑装饰、食品饮料、石油石化、社会服务、电力设备、有色金属。
数据来源：东财Choice数据，截至2024年3月31日，重仓个股展示不构成投资建议
我统计了一下过去五个季度该基金的行业占基金净值比的变化情况如下，一个很显眼的变化是，栾江伟开始连续两个季度加仓医药生物了。
数据来源：东财Choice数据，截至2024年3月31日，重仓行业展示不构成投资建议
2023Q3的持仓显示，医药生物占基金净值不高于2.11%未能上榜，到了2023Q4，医药生物占比提升至4.43%，2024Q1进一步提升至8.30%，甩开第二重仓行业纺织服饰的权重一大截。
在2023年基金年报中，栾江伟说，
“展望2024年，随着2024年2月初融券制度的调整和新的证监会领导上任，股市的交易结构逐渐回归合理，市场情绪好转，做空力量大幅减弱，预计未来交易、减持、分红等制度仍然有完善空间。由于多数行业内卷比较严重以及美国大选年对中国的不合理打压力度加大，中短期看，企业盈利基本面可能不易乐观，但我们认为2024年整体机会大于风险，机会可能是结构性机会，毕竟当前很多个股估值已经非常便宜，即使业绩没增长，安全边际也较高。
配置仓位上，将自2021年年底以来的低仓位策略保持中性偏高仓位策略。股票选择上，将注重个股稀缺性、行业地位、低估值、业绩确定性以及公司治理。高分红收益率个股中长期看还有一定上涨空间，会择机加仓。基金将更加注重基本面研究，注重估值性价比，期待能取得正收益。未来板块和个股集中度可能会适当增加。未来投资立足价值投资，成长板块要精挑细选，注重个股的阿尔法逻辑。
最后，期待制度改革越来越公平，越来越合理，一个公平、公正、公开的证券市场才能为基民带来更大的收益。”
在今年的一季报中，栾江伟说，
“2024年1季报基金持仓的行业集中度较低，个股集中度有所上升，增持了快递、黄金、医药、家纺、食品饮料、家居、工程设计等板块，减持了旅游、光伏、锂电等板块。
1季度高分红、低估值板块表现优异，其他板块轮动较快，人工智能、光模块、人形机器人、低空经济、金属都有阶段性表现，但上涨下跌都非常快，不好把握。行情1月持续下跌到2月初，融券被严格限制后，市场迅速普涨到3000点附近，之后开始在3000-3100 点附近来回震荡，指数上涨和下跌空间均有限，市场赚钱效应也开始大幅减弱，市场春节后基本就是重复去年的玩法，游资主导市场炒作，没概念的一直跌，有概念的极少数大涨大跌，其他弱势概念股涨幅不大，但下跌很快。
中短期看，企业盈利基本面可能不乐观，当前时点看，市场机会可能仍然是结构性机会，普涨难度非常大，市场表现低于之前个人预期，由于很难普涨，仓位重要性下降，4月仓位上保持中低仓位为主，未来可能保持中性仓位。
股票选择上，将注重个股稀缺性、行业地位、低估值、业绩确定性以及公司治理。高分红收益率个股中长期看还有一定上涨空间，短期涨幅较大，如果回调较多会择机加仓。
目前市场困境在于，上涨的股票还是以无业绩的垃圾概念股为主，且轮动非常快，难以把握，价值投资对基本面过于苛刻，稍微业绩低于预期股价就暴跌，北上外资是价值投资为主，但对中国股票估值给的比较低。”
我注意到，栾江伟的最新一期前十大重仓股中，医药生物行业出现了三只，分别是佐力药业、一品红、通策医疗，7月4日收盘市值分别为103.52亿元、86.79亿元、171.40亿元，其中一品红、通策医疗目前处于近一年价格的相对低位。
数据来源：东财Choice数据，截至2024年7月3日，个股展示不构成投资建议，阡陌说整理，需要注意的是，这里我提到了市赚率=PE/ROE，是参考了《巴菲特喝酒：为啥不买贵州茅台？》一文里，雪球球友提及的一个概念。该指标大于1意味高估，等于1意味着估值合理，低于1意味着低估。
虽然都是医药生物，但从申万三级行业来看，佐力药业属于中药，一品红属于化学制剂，通策医疗属于医院……重仓股展示不构成投资建议哈。
如果你只投资基金，建议多关注一下栾江伟加仓的医药行业，我昨天的文章中提及的近三年跌幅最惨的行业就是医药行业。
您对栾江伟连续两个季度加仓医药生物行业怎么看？
下一篇计划写连续11个季度、10个季度……跑赢中证偏股基金指数（930950）的基金，敬请期待。
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