黄金是用美元计价的，美元的升贬直接对金价产生影响，其中美联储的政策极大的影响了美元的走势，从而攸关全球宏观经济走向。那么美联储到底是什么？它又是如何运行的？

美国联邦储备系统，简称美联储，负责履行美国中央银行的职责，它是一家私人银行，美国政府授权它印制美元钞票，发行美元。美国政府只占约10%的股份，并不拥有人事任免权，也就是说美联储主席可以由美国政府提名，但不可以任命。美联储主席由其股东摩根大通银行、花旗银行、洛克菲勒财团等金融寡头资本家遴选，其职能主要是增发货币和控制美国的利率高低来引导美国乃至世界的经济走势。

美联储的主要任务是控制通胀和刺激就业。

通货膨胀就是在经济增长的同时，由于货币超发、投资过热、贸易顺差等原因，导致流通在市场上的纸币过多，纸币表面价值已经支撑不起原本所对应的黄金价值，造成了纸币的贬值，钱变得不值钱。

为了不让纸币继续贬值，只能回收市面上的纸币，防止纸币继续流通，从而使纸币表面价值和原本所对应的黄金价值达到平衡。这时美联储需要上调利率，大家看银行利率提高有利可图，这时市场上的资金回流到银行，通货膨胀得到了抑制，这样美联储达到了控制通胀的目的。

然而过度地抑制通货膨胀对经济是一种伤害，大家把钱放在银行，或以其他形式持币观望，对高风险高回报的项目保持谨慎的态度，这样没有了投资热情、经济失去了活力，建设发展就变得缓慢。

这时美联储需要下调利率，大家看银行利率低无利可图，这时银行的资金流向市场，钱回来了，有了投资就有了工作，就业问题迎刃而解，这样美联储就达到了刺激就业的目的。

美联储通过调节利率来控制市场经济过冷或过热的情况，达到平衡经济发展的目的。美联储拥有采取政策决定权的是美联储联邦公开市场委员会（FOMC）的有投票权的12位成员，根据政策立场不同大致可以把他们分成鹰派和鸽派。鹰派更看重控制通胀，倾向于加息；鸽派看重刺激就业/经济增长，倾向于降息。一般鹰派表现得会相对激进些。

一般来讲来讲，鹰派占主导，利多美元，利空黄金；鸽派占主导，利空美元，利多黄金。（美元与黄金的关系将来会在美元与贵金属、原油、大宗商品的关系里会讲到，现在可以只记简单的结论）

美联储的利率决议由FOMC决定，每年例行召开8次货币利率会议，以制定最新货币政策，评估最新美国经济。会议输出两个结果：利率决议和会议纪要。

在每次会议之后，美联储都会公布最新的货币政策，比如加息、降息、维持利率不变、QE等统称为利率决议。

每次会议后的第三周，美联储会公布上次会议讨论过的会议记录，市场把这份记录统称为会议纪要。

如果说利率决议帮助美联储告诉市场它该怎么做，那么会议纪要则是帮助美联储告诉市场它是怎么想的。官员们在会议上讨论的政策和观点也通常会被认为是美国经济政策的最好总结和预测。对于黄金外汇投资者而言，美联储的会议纪要也是不能错过的。

上集我们讲过了加息和降息的原理和影响，这次来说说维持利率不变和QE。

一般来说，美联储维持利率不变有“准降息”的意思在里面，美联储保持联邦基金利率在较低的水平可以带来低廉的资金借贷成本，鼓励企业投资和居民消费，有助于美国经济增长，同时导致美国汇率降低促进出口，从而加快经济复苏。随着美元货币供给量增加，导致美元指数不断降低，以美元计价的黄金价格就会不断上涨。总的来说，其作用与降息相当。

QE又叫量化宽松，其中量化是指扩大一定数量的货币发行，宽松是指减少银行储备必须注资的压力。具体是各国央行通过公开市场购买政府债券、银行金融资产等做法，直接导致市场的货币供应量增加，可简单的理解为“印钱”。

QE涉及金额庞大，周期较长，一般在降息不起作用的情况下的极端做法。QE虽然改善了市场流动性、降低了利息，从而为实体经济发展提供了优越的融资环境，从而刺激经济增长，但它也只是一剂强心针，毕竟钱印多了是会带来通货膨胀。

简单来说QE是美联储向市场提供流动性，是提振经济的重要手段，大规模的QE利空美指，利多黄金。

通货膨胀在经济过热和过冷间周而复始，温和的通货膨胀和经济增长保持同步态势，过度的通货膨胀会对经济造成危害，美联储及各国央行通过对利率的调节来平衡对经济的发展。

下一集我们来讲讲衡量通货膨胀的指标CPI和PPI，通货膨胀对GDP的影响，以及除了利率外第二大影响美国经济的指标“非农”数据。