原创 大财可富司机

十年前的2014年，有两部爱情剧席卷中国：一部是韩剧《来自星星的你》；另一部是国产剧《乡村爱情故事7》。

当时，有妹子编了个段子形容与男朋友的差距很大：世界上最遥远的距离不是天涯海角，而是我在床左看《星你》，你在床右看《乡7》。

同样是私募基金经理，业绩的差距可能还远不至珠穆朗玛峰和马里亚纳海沟的距离。

举几个例子：网红大V吴悦风，管理的基金嘉越月风投资创业号，两年时间不到，产品净值只有0.5177。国庆后这几天的回调，基金又被锤了！

同样是网红大V转型为基金经理的叶城和越甲，一个人的产品在预警线徘徊；另一个人的产品在清盘线挣扎（详见《牛市第一批受害者出现，这些基金烂透了！》）

前几天，司机看了一个“股神”林园和“时间的玫瑰”但斌的业绩统计。虽然不知道数据出自哪里，但挺让人意外的：林园从业35年，管理基金的年化中位数是0.62%；但斌从业31年，管理基金的年化中位数-3.22%。

这几年熊市，《团灭！中国“巴菲特”们被打回原形》。中国就真的没有价值投资的幸存者吗？

真正的强者从来不抱怨环境！哪怕煎熬了三年熊市，也仍有基金经理创出了业绩的新高！

最近，司机看到持有人爆料：高毅晓峰产品净值已创新高！

虽然没有具体说是高毅邓晓峰旗下的哪只产品，但司机查了一下目前还有披露净值的产品，净值全部创下历史新高！

以明星产品高毅新方程晓峰2号致信10号为例，截至10月17日，产品净值2.7955，今年以来收益26.87%，成立以来总回报179.55%。

还有邓晓峰在高毅发行的首只产品，2015年4月股灾前成立的晓峰1号睿远，披露数据截止到今年4月30日，基金净值高达5.1558，今年以来收益21.34%，净值创下历史新高。

有网友表示：9年的净值曲线，从1做到5，同时期大盘从4400多点跌到3200点。这么大的管理规模，还能把业绩做这么好，也没见经常出来营销宣传。

果然，扎扎实实做业绩的基金经理，要比嘴上说得头头是道，下场摸不着北的网红基金经理，更受人尊重！

在来高毅资产前，邓晓峰在博时基金管理社保基金组合的时候，就实现了9年10倍的收益，后来在高毅资产继续上演传奇。

邓晓峰为什么做得这么好？

司机根据邓晓峰的采访和演讲摘录了一些干货，在这里分享给大家：

1、在资本市场里，对于投资来说，你首先要理解这个市场。中国的资本市场毫无疑问是一个非常复杂的生态系统，你以什么角度看它，它可能就以什么样的形式回馈给大家。

如果把它作为一个博弈的市场，它就是一个赌场。如果你认为可以通过分享上市公司价值创造来实现回报，你也能发现优秀的公司，持续的增长，合适的价格。总体上看，是我们的行为方式或者价值观，决定了自己参与这个市场的方式。

2、应对市场最好的策略是，你能找到一些你研究得很深入，你自己有把握，对公司商业模式理解的很清晰，能够拿住的公司，有风使劲吹，市场转身后坚决地降仓位，应对市场的系统性风险，这可能是一个更好的做法。

3、价投≠长期持有，长期持有从来是一个结果，而不是一个目标。价值投资根本的出发点，是看我们投资回报来源是哪里。如果是企业持续的创造价值，投资人去分享收益，这才是价值投资的方式，才是基于基本面的投资。

如果要长期持有一个公司，首先需要问一下自己，对它增长的质量和可持续性、利润率的持续稳定性是否有足够的确信度。如果没有的话，长期持有更大的可能是像坐过山车，享受了一轮或者是几轮股价的剧烈的波动，最后逐渐回归平淡。

4、许多行业发展第一波属于学习的阶段，这个阶段要看懂、想清楚，只要产业的发展还有没有到顶，真正有空间的行业或者优秀企业一定会再次给你机会，而不是做完一轮就没有了。第一轮选出赛道来了，公司经过自然的发展也选出来了，这时候我希望能把握住。

5、投资要做“三好”学生：好的行业、好的公司、好的价格。也就是，选到回报率高的行业，找到优秀的公司，在合适的价格做投资。所有的投资，估值水平，也就是价格，一定是最重要的，因为价格决定了你的回报率。再好的公司，过高的价格可能给你比较低的回报率，甚至负的回报率，这是无法避免的。

6、在行业低迷的时候开始跟踪，观察到出现好的迹象开始投资，在行业开始稳定的时候加大投资比例。什么时候下重手买哪些公司，需要跟踪观察。因为外部条件变化导致行业出现低点是投资最好的时候，我们最喜欢“落难公主”!

7、早期可能一发现某个公司很好，非常激动，一下子买很多，结果发现买多了、买早了。目前的做法是保持跟踪的状态，觉得不错就保有基本的仓位。发现基本面的驱动在之后半年、1年非常明显的时候再提高持仓比例，这可能是更好的做法。

8、世上的事情，知易行难。但作为投资人，纸上谈兵又是容易的，思维上的代入和演习是轻松的。我们可能做不到，但可以训练到知道怎么做，对优秀公司的长期跟踪是行业研究的捷径。

9、在行业上，选择比努力更重要，选好赛道事半而功倍。要选择增长性的行业，处于生命周期早期阶段的行业，这些行业往往容易创造巨大的价值增量，增量永远比存量好做，增长型市场的投资比存量市场的投资更容易、更轻松。体量大的行业，犹如大海，无风三尺浪，机会更多。

10、我们需要保持一个更谦虚的心态，企业发展过程会犯错，我们做投资也是不断从错误中去总结经验，通过下一步的修正来逐步实现一个更好的结果。我们对企业要有容错能力，对我们自己也要有容错能力。