2024年8月28日杭州银行发布了2024年上半年财报，下面将从经营收入利润、资产、不良、核充率以及客群等几个方面分析，重点关注净息差、规模增速、不良率，新增不良等指标。具体内容如下：
1、资产分析
1.1 总览分析
分析：如上图所示，资产同比增长13.79%，环比增长3.52%；负债总额同比增长13.24%，环比增长3.07%；存款总额同比增长了13.70%，环比增长3.41%；贷款总额同比增长16.47%，环比增长3.51%。
由上可以看出，总负债同比增速略低于总资产同比增速，说明负债可以支持总资产扩张；存款总额同比增速高于总负债同比增速，说明负债主要是由存款增长拉动的；贷款同比增速高于总资产同比增速，说明加大了信贷资产投放力度。关于资产负债结构具体变化情况，接下来做详细分析。
另外，根据金管局披露的各分类银行资产二季度情况来看，杭州银行总资产同比增速明显高于城商行平均水平，但也高于其他类型银行的资产同比增速。
1.2 资产结构分析
分析：如上图所示，以生息资产为例分析资产结构。生息资产同比增长9.84%；其中贷款同比增长15.77%,占比51.08%，同比提升2.62%；投资同比增长9.13%，占比40.90%，同比下降0.27%；存放央行同比下降2.12%，占比5.52%，同比下降0.67%；同业资产同比下降34.25%，占比2.51%，同比下降1.68%。
由上可以看出，生息资产同比增长主要是由贷款增长拉动的。与此同时，压降了投资以及低收益的存放央行款项和同业资产规模和增速。
接下来进一步分析贷款明细，参考如下：
分析：如上图所示，贷款总额同比增长16.47%；其中对公贷款同比增长18.33%，占比提升1.06%；零售贷款同比增长12.86%，占比下降1.06%。
由上可以看出，贷款总额同比增长主要由对公贷款增长拉动的，压降了零售贷款规模和增速。杭州银行零售贷款情况和宁波银行类似，虽然同比增速低于贷款总额同比增速，但依然保持了两位数增长。
1.3 负债结构分析
分析：如上图所示，以计息负债为例分析负债结构。计息负债同比增长11.49%；其中客户存款同比增长12.20%，占比63.87%，同比提升0.40%；应付债券同比下降5.09%，占比15.43%，同比下降2.70%；同业负债及其他同比增长19.48%，占比16.41%，同比提升1.10%；向央行借款同比增长56.31%，占比4.18%，同比提升1.20%；其他负债占比太少，可以忽略不计。
由上可以看出，负债同比增长主要是由存款、同业负债和向央行借款增长拉动的；其次，压降了高成本率的应付债券规模和增速，有利优化负债结构。
接下来进一步分析存款明细，参考如下：
分析：如上图所示，从客户来源来看，存款同比增长主要是由零售客户增长拉动的；从存款类型来看，主要是定期存款增长拉动的。
由上可以看出，无论是对公和零售客户存款都增长不错，这有利优化负债结构。其次，存款同比增长主要是由公司定期存款和零售定期存款增长拉动，这说明存款定期化趋势仍在延续，未来需持续跟踪和观察。
2、经营分析
分析：1-6月同比分析：营业收入193.40亿元，同比增长5.36%，其中净利息收入119.67亿元，同比增长0.45%，非净利息收入73.73亿元，同比增长14.43%。业务及管理费同比增长5.20%；信用减值损失同比下降26.00%；税前利润113.73亿元，同比增长18.70%；最终实现归母净利润99.96亿元，同比增长了20.06%。
Q2分析：营业收入同比增长7.33%，环比下降了1.86%；净利息收入同比增长了2.99%，环比下降了3.37%；非息净收入同比增长了15.02%，环比增长了0.63%；业务及管理费同比增长了10.46%，环比增长了2.85%；信用减值损失同比下降了26.57%，环比下降了9.40%；税前利润同比增长了19.95%，环比下降了1.66%；归母净利润同比增长了18.99%,环比下降了5.26%。
由上可以看出，营业收入同比增长主要由净利息收入和非净利息收入增长拉动的。其次，利润同比增长主要是通过营收增长以及减少信用减值损失计提力度等共同影响。
另外，根据金管局披露的二季度净利润指标数据来看，杭州银行同比增速高于城商行平均水平，且也高于其他类型银行平均水平，表现不错。
1.1 净利息收入分析
1.1.1同比分析
分析：如上图所示，资产收益率同比下降21个基点，主要是受贷款收益率下降35个基点和投资收益率下降26个基点等影响；负债成本率同比下降10个基点，主要受存款和同业负债等成本率同比上升影响；最终导致净息差同比下降14个基点。
由上可以看出，净息差同比下降，主要受资产收益率同比下降影响。其次，杭州银行通过以量补价方式实现了净利息收入同比增长。
另外，根据金管局披露的二季度净息差指标数据来看，杭州银行净息差低于城商行平均水平，且也低于安全警戒线，表现不佳。
1.2 非净利息收入
分析：如上图所示，手续费及佣金净收入同比下降主要受托管、银行卡、担保、投行等业务同比下降影响，是行业共性问题；其他非息收入同比增长主要受投资收益等增长拉动。
3、不良贷款分析
3.1 新生成不良
分析：如上图所示，不良率同比和较年初都持平；拨备覆盖率和拨贷比同比和较年初都下降了。另外，因中报未披露新生成不良数据，根据不良余额增量+核销毛估的，经计算年化新生成不良率0.56%，明显高于去年同期和年初。
由上可以看出，不良率同比持平，但新生成不良率同比提升明显，这说明不良率是通过大力核销来实现持平。另外，杭州银行拨备覆盖率和拨贷比虽然都略有下降，但依然保持良好水平。因此，整体来看资产质量是可控的。
3.2 五级分类贷款分布分析
分析：由上图看出，关注类无论是同比还是相比年初都提升了，这说明未来资产质量有上升风险，这可能是资产大力扩张带来的影响，未来需要持续跟踪和观察。
3.3 贷款迁移率
分析：如上图所示，正常类贷款迁徙率同比有所提升。这说明未来贷款质量有上升风险，未来需要持续跟踪和观察。
4、资本充足率分析
分析：如上图所示，相比去年同期，核心一级资本充足率同比上升了0.49个百分点，因资本新规规则不同，不能直接用于同比比较。其次，相比一季度，环比提升0.17个百分点。
综上所述，通过以上分析，杭州银行2024年中报整体表现不错。首先，营收和利润同比都实现了增长，继续保持营收和利润双增长。其次，净息差同比下降幅度收窄，从去年年度同比下降19个基点到中报的14个基点，再加上资产大力扩张，通过以量补价方式实现了净利息收入同比增长。再有，尽管资产保持了10%以上扩张速度，但通过利润内源补充，核充率无论是同比还是环比都没有下降，表现不错。
但与此同时，我们也看到如此进行资产大力扩张带来不利影响。从新生成不良金额和不良率、关注类占比和正常贷款迁徙率等指标可以看出，未来资产质量有上升风险，这更多是资产规模扩张带来的影响，未来需持续跟踪和观察变化情况。
另外，相比其他同类型银行，杭州银行业绩表现是比较亮眼的。但通过对比分析，杭州银行主要依靠还是规模扩张以及通过释放拨备来调节利润。在当前市场行情下，如此大力扩张，资产质量一直是市场担忧的地方，这就是仁者见仁智者见智了。但是通过查看杭州银行融资情况，这样操作是否就可以说得通了。因为杭州银行2021年发行了可转债，主要用于补充核心一级资本。只有拉高业绩，才有机会实现可转债转股。未来可转债转股到底如何发展呢，让我们持续跟踪和观察吧！
针对以上分析，接下来总结表现好的方面和不好的方面。我们先看表现好的方面，具体现在以下几个方面：一是营收和利润同比都实现了增长；二是资产延续了扩张势头；三是核充率同比和环比都提升了。
但与此同时，也要看到表现不好的方面：一是净息差同比下降；二是手续费及佣金收入同比下降明显；三是资产质量风险同比有所上升。
以上只是个人见解和看法，切莫作为投资建议！特别提醒：任何投资活动都需要你独立思考和决策！
