很多年前就有人调侃，在咱们这儿只要会印钞、造房加铁工基老三样，谁都可以搞经济，典型代表是2008年的4万亿，而这一轮经济刺激政策，也不例外，代表观点有两个，一是刘世锦说在一到两年内发行不低于十万亿的超长期特别国债，另一个是李迅雷，他认为每年发五万亿的超长期特别国债，连续发十年，总共发五十万亿。

至于不论是十万亿还是五十万亿金额的依据，参照的还是2008年，那时的经济总量是 30 多万亿，对应四万亿经济刺激计划，而去年中国经济总量已经达到 126 万亿，可以考虑按 GDP 总量 10%的比重，确定刺激的规模。

两个代表观点不约而同都瞄准了超长期特别国债，这当然是因为超长期这三个字，典型的是花明天的钱买今天的单，就算是寅吃卯粮，至少相当长时间内不用担心，后天的问题明天再想办法，花明天的钱，今天高兴后天也管不着。

那么，不论是10万亿还是50万亿的经济刺激计划，真的有戏吗？他们可能忘记如下三点：

第一，2008 年虽然正处世界金融危机，但从中国经济周期来说，却正是上升时期，所有人都对未来充满类信心，所以，4 万亿拉动了地方和民间投资总规模高达 30 万亿，而现在则恰恰相反，居民和企业都担心的是经济进入的是下行周期，根本不敢消费更不敢扩张。

第二， 目前企业和居民都加了太高杠杆，所以，除非提供方案让企业和居民能有效的降低杠杆，否则经济难言起色。

第三，最近几年的投资回报率数据告诉我们，靠投资拉动经济的边际效应已经很低，回报率近乎失效，而把资金投向民生领域一是生效太慢，二来基于路径依赖，估计也很难做到，所以，即便有了十万亿乃至五十万亿的几次规模，除了短期效应外，长期效果其实还要大大存疑，对普通民众来说，还是多一分谨慎为好。