抗战爆发以后，日本军部就命令特务机构大量伪造中国当时的法定货币——法币。他们这么做一来是为了更好地掠夺中国的物资，二来则是为了破坏中国的金融秩序。日本特务机构随后陆续伪造了40多亿的法币伪钞，大部分用于在中国购买各类物资，一部分则通过皮包公司经香港转口，从海外大量进口汽油、奎宁等急需的战略物资。

通过伪造法币，日本不仅获得了极大的经济利益，也对中国造成了很大的损失。面对日本的假币攻势，国民政府也不甘示弱，决定“以假对假”，命令军统立刻想办法伪造日本货币，以其人之道还治其人之身，去搅乱日本的金融秩序。

这个任务可不容易完成，当时中国工业底子薄弱，连法币本国都无力自己印刷，只能委托英、美两国的造币公司帮忙，要伪造日本货币谈何容易。

好在此时太平洋战争已经爆发，美、英等国已经对日宣战，大家是一条战壕里的盟友。戴笠立即通过相关途径向美、英两国求助，希望他们能帮助自己伪造日元。太平洋战争初期美国和英国在战场上被日军压着打，正在一路败退，对于任何能削弱日本的计划都极有兴趣，因此在接到中国的请求以后，立即授意本国造币公司和军统合作，共同完成这个制作伪钞的任务。

不过虽然有欧美国家先进技术的支持，伪造日元的计划还是遭到了挫折。

日本在发行货币之初，就极为重视防伪。二战期间的日元采用了雕刻凹版印刷，图案线条清晰、层次丰富，一般人想要模仿那是很困难的。当然，这对于有国家技术支持的正规造币公司来说不算大问题，要命的是印刷日元所用的纸张很难伪造。

日本印刷日元所用的纸张和当时普遍使用的麻质或棉质钞票专用纸有着很大的不同，其中加入了日本特有的“三桠皮”纤维，这使得日元纸币看上去色泽有些偏黄，而且摸上去会觉得比其他国家的纸币更为厚实，也更为挺括。

所以英美造币公司造出来的假日元虽然看上去和真货差不多，但是一旦上手就会感觉不一样。而且此时军统也无法混入日本国内使用日元，而在中国日元极少直接流通，需要先去银行兑换。这种假钞显然不可能骗过银行职员，根本用不出去。伪造日元的计划不得不暂时搁置。

好在此时有人另辟捷径，提议说日本现在在占领区大量发行军用票，而他们扶持的伪政权也发行了相应的货币。军用票和伪政权货币制作工艺粗糙，极易模仿，要制作假钞非常方便。戴笠听了觉得很有道理，决定依计行事。

军统首先仿造的目标选择了汪伪政权发行的中储券。戴笠首先委托美国造币公司仿制了一批假的中储券，然后运到洛阳，命第一战区调查统计室主任张严佛负责用出去。张严佛随即将部分伪钞发给军统人员，作为他们在沦陷区的活动经费，剩下的则用于贿赂、收买汉奸。

然而谁也没想到的是，汪伪发行的中储券质量太差，美国造的假钞比它好得太多，因此很快被人发现，并导致一些特务人员出事。戴笠只能让美国降低生产标准，生产了一批劣质假钞，这才做到以假乱真。

之后戴笠为了保证这个计划能长期执行，还不惜工本从美国进口钞票纸和印钞设备，又抽调技术人员在重庆歌乐山建立了一座专门伪造中储券和日本军票的造币工厂，成品通过各种途径运到沦陷区，换购了大批物资。

由于这些假币制作精良，日本人根本无法分辨，只能通过改版来杜绝假钞。可是汉奸周佛海为了给自己留条后路，一直和军统有联系。日本人每次改版以后，他就设法将印版转送重庆，所以歌乐山的假币工厂一直运作了到1944年，才告终止。