融创之主事者孙宏斌，于时局艰危之际，急谋资财之补。

时至十月之望，晨光初现，融创发公告，以每股二点四六五港元之价，配售至多四亿八千九百万股之股额，募资得十二亿零五百万港元，折合人民币约十一亿。闻者皆叹，融创此次配股，成于瞬息之间，实为罕见。“地产界配股之事，已逾岁余，房企股价萎靡，股权融资之路难行。”有业内智者云。

融创配股之成，或显楼市之信心渐复。孙宏斌或欲重启债务重组之局，此番募资，恰如及时之雨，可振各方之望，为资产逾九千六百亿之地产巨擘，谋得更佳之转机。补血以化债，孙宏斌与融创，审时度势，行此配股之举。自楼市新政颁行，融创股价反弹甚剧，一度涨至五点五港元每股，市值逾四百七十亿港元，后稍回落。孙氏此轮配股，较前一交易日三点零八港元每股，折让二成，然其估值仍达二百一十亿港元之巨。较半月之前，已增一倍有余。

参与配售者，有孙宏斌家族信托实控之融创国际投资，交易毕，其及一致行动人之持股占比，由二成九降至二成七六。然此次配售，采“先旧后新”之法，卖方后续将以同价认购同数之股权，故孙宏斌等之股权数未减，亦无减持之举。据公告，配售之股，将售予“不少于六名独立专业、机构及/或其他投资者”。此时，有人愿出十二亿港元之巨资，于阶段性高位购入股权，显见有人看好后市。官方言，此资将用于支持“境内公司债长期解决方案之落地”，及一般营运之需。

孙宏斌团队于今年初，已完成境内债展期百六十亿，整体展期三至四年。依原方案，融创需对其中四支债券，于今年六月及九月，分别偿付部分利息及首期本金之五成。临近偿付之期，融创已宣再展期，将本息兑付之时，统一调至十二月。“融创下半年将继续寻求债务展期及整体化解之方案。”管理层于中报中披露。有市传，融创或于未来数月，对境内债券及贷款，提出债务重组之方案。此时，孙宏斌能顺利完成配股，补得部分资财，利于安抚债权人，亦为重组谈判添暖意。截至六月末，融创总负债降至八千九百五十亿，较高峰时减超一千五百五十亿，然其有息债务之规模，仍约二千七百七十四亿。于孙宏斌而言，十二亿港元之股权融资，于资金缺口，犹杯水车薪，然于信心，或可“四两拨千斤”。

孙氏欲盘活资产，以赢买家之信任。出险后，孙宏斌与中信信托、中国东方等资管机构携手，盘活诸多优质之项目，明星项目之热销，亦证其资产之潜力。其中，尤为瞩目者，为融创外滩壹号院项目，其位上海核心之黄浦区董家渡，主打百八十平米以上之大平层，单价超五千万。今年四月，项目二期入市，单价十六万八千每平米，较一期高近五万每平米，二百零四套豪宅，开盘四时辰内即售罄，合计揽金近百亿，登顶上半年上海豪宅单盘销售额次席。八月加推后，再现“日光”，售得五十七亿。

近期，项目将加推最后一百五十八套，预估货值约五十亿。有内部人士向网友言，此次预计亦将一日售罄。上海黄浦区之新项目锦园，亦不俗。八月入市后，开盘首日三十三套房源售罄，成交金额达十八亿二千七百万，单价超五千五百万。该项目住宅分四批入市，总货值亦超三百八十亿。此二项目，大股东皆为中信集团，融创之持股比例约一成，孙宏斌团队从项目获资，暂有限。以融创外滩壹号院项目言之，去年底，项目开发一度搁置，孙宏斌引入中信信托及中国华融，得融资一百二十亿，代价是转让项目近九成之股权。照此测，该项目二期总货值超二百亿，融创或能回流二十亿，然毕竟是盘活资产，削减大量债务。

所幸，孙宏斌手中，尚有不少“牌”。官方透露，今年新增供货近千亿，超八成五分布在一二线核心之城，包括位于北京、上海之诸多豪宅项目。然市场仍在低谷，孙宏斌之回血压力犹大。一至九月，其累计合同销售金额约三百六十四亿五千万。十月以来，购房者信心回归，热点城市市场全线回稳，此态势若能持续，孙宏斌之去化将能明显提速。到手十二亿港元，孙宏斌依然拮据。截至六月末，其手头之现金（含受限制现金），仅二百五十七亿，而到期未偿付借贷本金，则超千亿。

其资本负债率，约为七成九二，较去年底有所上升。去年三月，孙宏斌就债务逾期之事发声致歉，此后，长达一年半之久，他鲜有公开露面。孙埋头带领融创这头大象，化债求生，积极、果断之手段，换得些许成果。仅用时十八个月，融创整体化解约九百亿元债务风险，完成境内外债务重组所有流程。然，换得些许喘息之时，融创难言虎口脱险。孙本人亦坦言，“调整深度和时间皆超出预期”。

目前，融创之基本面，仍甚艰难。纵向观之，一至六月，其营收骤降四成至三百四十二亿八千万，大概仅高峰期之三分之一左右，亏损则约一百五十亿，然已略有缩窄。融创之大宗收入，来自销售住宅及商业物业之业务，其首要运营之目标，乃保交楼。上半年，其在五十二城，交付八十一个项目，约五点八万套之房源。今年，孙宏斌将冲刺十七万套之交付目标。而融创这艘搁浅之巨舰，若要根本好转，只能赖于楼市之水位不断上抬，方可真正脱困。截至六月末，孙宏斌所控制之总土地储备，高达一亿四千五百万平米，未售土地储备一亿平米；下半年，新增可售资源九成三，分布在一二线城市。充足之可售房源与土地储备，唯有逐步出清，其方能恢复正常运营。

十月十七日，主管部门高层言，在系列政策作用下，房地产市场已开始筑底，“十月相关数据必将是积极乐观之结果”。于孙宏斌而言，配售等举为“人努力”，后续更重要者，乃“天帮忙”。