本周，受美元指数和美债利率飙升影响，全球资本市场均迎来大调整。港股跌幅靠前，恒生科技和恒生指数分别下跌7.29%和6.28%；A股跌幅居中，沪深300和中证A50分别下跌3.29%和3.27%。

美国大选于上周尘埃落定，特朗普交易于本周继续发酵，市场开始交易美国二次通胀，美元指数和美债利率继续飙升，均来到前期高点位置。受此影响，全球股市大跌，商品大跌，周内黄金跌幅近5个百分点，原油跌幅约3个百分点。

周内，港股表现弱势，恒生指数连跌5天，周五跌幅明显收窄；A股在上半周走出独立行情，比较抗跌，周四、周五连续大跌，似乎在追赶进度。

行业层面，前期涨幅较大的主题、概念板块，跌幅靠前，市场交易热情正迅速降温。相应的，市场开始流传一则游资监管的小作文，无论真假，倒是应景。

市场降温的同时，伴随着悲观情绪的蔓延，很多投资者再一次质疑牛市，不少人再次讨论“重回3000点”，有调侃意味，也有几分真实的担忧。

其实，牛市从来不是只涨不跌。在一轮年度级别的牛市行情中，出现月度级别的下跌并不少见，尤其在牛市初期，市场共识并不牢固，基本面也尚未真正反转，行情反复实属正常。

行情反复时，对应的就是市场情绪的回落。真正重要的，是不要被情绪牵着走，而是始终关注现实，关注牛市的基本逻辑。

本轮牛市，基本逻辑是宏观政策的重大转向，让市场对基本面反转产生了乐观期待。截至目前，政策方向并未改变，政策空间也未用尽，未来几个月还有加码空间；10月经济数据也出现边际回暖，表明前期政策是有效果的。

面对这样的现实，因几日的调整就质疑牛市，就是被涨跌牵着走了。所以，战略层面定牛熊，战术层面才能做交易。

一旦坚定了牛市认知，面对下跌，应对策略就简单了。要么持仓不动，要么继续逢低买入，总之，只要牛市还在，加仓位才是正确的选择。

一周来看，上证指数下跌3.52%，收于3330.73点。主要宽基指数均录得下跌，万得全A涨幅-3.94%；中证A50、沪深300、中证500、中证1000和中证2000涨幅分别为-3.27%、-3.29%、-4.79%、-4.63%和-4.19%。

行业层面，仅传媒（1.07%）逆势收红；石油石化、家用电器、银行跌幅较小；房地产（-8.92%）、国防军工（-8.79%）、非银金融、美容护理、钢铁、农林牧渔等跌幅较大，均超过6个百分点。

成交金额看，本周日均成交额21488.06亿元，较上周缩量2026亿元。