稍微谈一下宏观数据。 我是做宏观出身的，我心里很清楚，我们对一些高频宏观数据要重视，但是不要太重视，更不要整天跟惊弓之鸟似的，看到短期数据不达预期，就慌不择路，真的没有这个必要。 事实上，某个月的宏观数据根本说明不了什么，更不能说明趋势的变化。这就跟一辆疾驰的火车似的，它不可能一下子从疾驰变为停止状态，中间总要一个过渡过程。 周三的A股市场，似乎被昨天公布的宏观数据给吓到了。 社融这块。去年12月份新增社融为1.72万亿，同比减少4821亿元。这其实也没有什么大不了的，1个月的社融数据并不能说明什么，你得看去年一整年的社融数据。 事实上，去年全年社融新增34.86万亿，同比2019年，新增9.19万亿，妥妥一流动性宽松年份。 我们再来看一下广义货币M2。 2020年12月末，M2余额为218.68万亿，同比增长10.1%，增速相比11月份，减少0.6个百分点，看样子M2增速跌破10，在未来是大概率事件，M1我就不说了，肯定是跟着M2一起掉头向下。 乍一看，无论是社融，还是M2，这俩高频数据，似乎都预示着流动性拐点的来临。 我们应该怎样理解拐点呢？ 就我个人理解，2021年流动性出现拐点是必然的事情，这个我在年前就在说。 但是，我们不能说管理层把放水的口子开小一点，就说明管理层改变初心了，毕竟要进入池子中的（增量）水那么多，为何不趁机收缩一下流动性呢？ 我们不要对这些高频数据一惊一乍的，我们要知道，市场流动性的多寡不是由社融、M2所线性决定的，它受到合力的作用。 当前，股市池子中并不缺水源。公募基金正在争先恐后进场，他们还在担心进场越晚，东西越贵，上周共发行10个网红基金，这些基金是要摇号的，不是你想买就买得到的。 我是做私募的，我了解公募的德性，私募买票，一看到某个票价格远超于估值，就会分批卖掉，公募不管这么多，他们只管杀入会让他们赚钱的票。 估计大家看到我的以上言论，就觉得我对A股未来走势太乐观了，其实我一点都不乐观，我只是觉得投资没有必要考虑太多的外在性因素，而要把精力放在个股上面。 我还记得去年7月份的时候，许多券商一致高喊牛市来了，我站出来写一篇文章说，管理层并不希望来一场酣畅淋漓的快牛，如果你非要对着干的话，一系列打压政策就会来临。 这句话对2021年的A股行情同样适用。 我不知道大家看清楚没有，进入2020年以来，管理层在公平与效率的选择方面，明显倾向于公平，而非效率。 而快牛带来的效率，只会与管理层所主张的公平越来越远，毕竟资产的升值，只会有利于富人，穷人哪有什么资产！ 一旦管理层的政策大棒落地，靠流动性堆积出来的牛市不可能长远，如果大家想在这个市场上活得长久，就得把大部分精力放在优质个股的选择上。 至于春季行情到底能走多远，管理层什么时候出来打压，大家都是普通人，我们根本没有什么信息优势，不要操那个闲心，你想操这个心，人家也不搭理你。 当然，如果你真让我猜的话，我认为春季行情还没有结束，管理层什么时候介入监管，还得看拜登上台之后的经济刺激力度。 对于普通老百姓，你只需知道一点即可：即使未来调整真的来了，一旦调整结束，率先涨上去的还是那几类票。