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一、如期变盘，后市如何运行？

上证指数连收5颗小阴小阳十字星，多空胶着，这是短线变盘信号。进攻才是最好的防守，可前面5天多头一直按兵不动，今天就给了空头可乘之机，于是大盘就创了新低。

上证指数这段调整每次都是在回踩绿色下降趋势时引发反弹，下步可能要再次回踩该线，重新酝酿反弹机会。

当前A股不是调整不充分，不是估值没触底，不是政策导向不明确，不是不具备筑成大底的基础条件，而是正处于还历史旧账与建立新生态、新格局的阵痛期，处于重新整合多头力量的过程中，不是牛市不具备起飞的条件，而是在等一个有利的契机。如美联储降息后全球资本市场的反映，国内经济复苏信号进一步增强、引入长线资金、培育耐心资本的制度设计到位等等。

不要因为现阶段行情低迷，就彻底放弃了牛市的梦想。事实上，牛市都是在行情极度低迷时突然爆发。看不到希望时，不如好好回顾一下历史，深入研究一下2018、2013、2008的熊市如何送走的，之后的牛市又如何爆发的，很有借鉴意义。不想下功夫的朋友，可以看一看黑马昨天的文章。

至于明天是不是最后一跌，只能当做美好的愿望。要改变当前这种低迷氛围，有两种方式：

一是引入增量资金把市场赚钱效应打出来，以吸引更多资金入场，形成良好循环。

二是国家队强行出手先拉出赚钱效应，以此吸引场外资金入市。

市场何时反转，看成交量信号，连续放量才是市场走强的标志。如果一直缩量，市场很难有大的作为。

二、白酒大跌，真相是这样的！

山西汾酒中报公布，股价跳水一度跌停，沪洲老窖意外躺枪。

其实白酒的业绩并不差，当前的下跌主要是市场长期上涨后的估值回归，而消费复苏不及预期及行业自身基本面转弱，加大了调整力度。毕竟前些年涨多了，调一调更健康。

上周分析白酒时就指出过，短线会考验白线支撑，如果守不住会到下方黄线与紫处找支撑。下行通道下轨与黄紫线交叉点，刚好落在周线上的多空平衡线上，构成共振支撑，加上跌到这里时调整更为充分，估值水分被彻底挤压，有在此一线筑成大底的可能。现在重仓抄底还不是好时机，等止跌信心出现再下手更稳妥。

三、银行又创新高，机会还是风险？

今年以来，银行板块迭创新高，涨势喜人。于是有粉丝问：现在还能不能进。

要回答这个问题，首先得把银行板块上涨的市场逻辑搞清楚。若上涨逻辑没有弱化，短线调整是机会，后市还有机会创新高；若上涨逻辑弱化，短线调整就是飞刀，不能轻易去接。

银行板块这波行情的核心逻辑：股市楼市不振、经济缓慢复苏及低利率环境导致的资产配置荒，使得低估值高股息的银行板块成为机构抱团的香饽饽。

目前来看，这一逻辑并没有弱化。虽然短线涨了不少，但银行板块市盈率、市净率依然很低，股息率约5%对机构大资金仍有较好吸引力。股市楼市、利率环境及经济基本面还没有全面兴盛起来，分流瓦解银行抱团资金的主要因素并没有出现。因此，我认为银行板块中线行情没有走完，调整更多是来自于短线超买和获利回吐压力，待充分洗盘过后，还有再创新高机会。

有一点一定要明确：越涨风险越大，需要有警惕之心，不要因看好而忽视风险的存在。历史上任何一次抱团到最后必然瓦解，结束后就是长期调整。

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