今晚加拿大央行将公布利率决议，预计可能进行50个基点的大幅降息，将隔夜利率从4.25%下调至3.75%。对应的是，加拿大经济增长乏力，商业活动和消费者支出持续疲软。

但也有部分机构认为可能仅仅降息25个基点，与此同时，预计12月会议上有机会继续降息50个基点之多。经济和通胀的进展是决定降息步伐的关键因素，因为自今年夏天以来，经济下行风险一直是加央行关注的焦点。

在将利率维持在5%的20年来最高水平一年多之后，自6月以来，加央行已经连续三次降息0.25%，但未能阻止经济继续下滑。加拿大央行7月份的货币政策报告最初预计，第三季度GDP增长将达到2.1%，但初步估计表明，这一数字最终将接近1%。

而在9月份的会议上，加央行官员们强调了通胀面临的两个主要风险：就业市场放缓和工资增长仍然较高。此后的经济数据显示，就业市场略有增强，但工资和物价却明显放缓。上个月，加拿大央行行长麦克莱姆表示，如果经济增长没有加快，央行将考虑加快降息速度。

在总体通胀率在8月份达到加拿大央行2%的目标后，9月份进一步降至1.6%，剔除波动较大的食品和能源价格的核心通胀率也出现了同样幅度的增长，而且据分析，大部分通胀压力来自抵押贷款利息成本。在排除抵押贷款利息成本的情况下，上个月CPI仅增长了1%。

在最新的通胀数据公布后，加拿大六大银行中有五家押注加央行本月将大幅降息。因通胀下降的速度比预期更快，降幅更大，则加央行会更快地将政策利率恢复到中性利率区间。

尽管9月份失业率小幅降至6.5%，但仍比去年同期高出一个百分点，9月份的职位空缺大幅减少。此外，上周公布的商业前景调查和消费者预期调查显示，对加拿大经济的信心和预期持续下降。牛津经济研究院表示，不断上升的下行风险推动了积极的降息，在加央行即将发布的《货币政策报告》中，预计将下调增长和通胀预期，表明经济形势比此前预测的要弱。

因此今晚决定加元走势的关键在于是否降息50个基点之多，另外则在于是否下调通胀和经济预期，继续强调大幅下调利率的必要性。美元兑加元在加央行决议前保持了连涨势头，若以上预期得以实现，则有机会继续向1.3900关口发起测试，但留意8月初高位1.3946附近的关键阻力。