作者 | 燕大

最近聊黄金的少了，但黄金已然站在历史高位。

昨天陪家人逛商场，遇到首饰店顺口问了金价，导购员告诉我今天他们家742元一克，回收是560一克。

这价格，忍不住让人直呼买不起。掐指一算，2月份的时候金首饰还在615元一克左右。大半年时间黄金首饰涨了20%。

同样的，国际黄金期货（纽约金）前面收盘价是2526.8，一年涨幅30%！国际黄金现货（伦敦金）也来到历史高位，2496美元/盎司，约合569元/克，一年涨约25%！国内黄金金条现货现在568元/克，与国际基本一致。

说实话，这个涨幅有点吓人，即使之前一直预估黄金会涨的超乎想象。

因为不论黄金期货还是现货交易，基本上都是带杠杆交易的，举个不太恰当的例子，如果是50倍的杠杆，30%的涨幅，10万直接就变150万，典型的以小博大。

当然，大部分人买的是黄金首饰、现货金条，但即使这样，从去年开始如果不买股票而买金条的话，到今天也已经跑赢绝大部分大A股民。

这里再提一句，金首饰和现货金条是两码事，金首饰存在高溢价，但回收的时候店家可不认你啥样式，而只认金子的克数。

现在黄金已经站在历史高位，接下来怎么走？

现在的主流观点，一方面不论俄乌还是中东，舆论关注度减退，但地缘危机丝毫没有缓解，二是美帝大选白热化，避险情绪浓厚，尤其是美联储马上开启降息放水，都利于黄金上涨。

换句话说，不少人下注的方向是黄金将会延续上涨。

但燕局现在觉得，情况未必会如此乐观。

不是说它不涨，而是前面几个月以来，黄金涨的实在太快，已经提前兑现又或透支几乎所有利好！

大家憧憬的是，美联储站在降息开启十字路口，一旦它开启降息，股市将迎来一波大涨、黄金也会再度暴涨。

稍微分析一下，其实未必会这么理所当然，尤其是中国跟欧美的利率方向在很长一段时间都是错位的。

2020年3月，疫情之初，老美开启无下限印钞大放水，我们维持利率不变+一次中幅降息+维持不变（彼时1年期LPR 3.85%，5年以上4.65%）；

2022年3月美联储开启暴力加息，我们多策略降息降准，降融资成本、扩内需（彼时1年期3.7%，5年4.6%）；

2023年7月美联储最后一次暴力加息，基础利率达到5.25%-5.5%区间，我们降息，（彼时1年期3.55%，5年4.2%）

接着大家都知道，老美憋着一年多始终不降息，我们的LPR截至今年8月，1年期为3.35%，5年以上3.85%，实际有些城市首套已经降至3%以下。

美联储暴力加息一年多，到后面又保持高利率至今，美元也强势的一匹，别国货币统统大幅贬值。

在这个背景下，股市应该被往外抽资金、大跌才对，但相反，欧美日包括印度的股市都在暴涨，哪怕俄乌、中东嘎嘎交火。

至于黄金，也有跌的理由，因为美元太强势、其他货币都很弱，投资美债能够获得同样高收益。

但现实相反，除了咱们的大A跌跌不休，哪哪的股市都在涨，黄金也涨个不停。

你看，经济在对抗经济学，现实事务发展的节奏压根不是简单几个明面因素在真正主导的。

继续聊黄金，美元强势、美债收益高，但投黄金的热情不减，黄金大涨。

因素有：国际地缘冲突、战争不断，老美经济被唱衰，中美经济战，去全球化，等等。

但有一个重点，很多人忽略了，那就是黄金的定价权可能根本不在国内。

全球黄金的定价权在伦敦和纽约的黄金交易所，直白说就是在欧美。

换句话说，我们买的黄金的价格未必真是独立的，金价在极大程度上参考的是纽约和伦敦两个金交所。

换位思考，如果你是卖家，全球多个央行尤其是中国央行都在买黄金，你会不会持续涨价？

傻子才不涨，就像卖房子一样，你们都在抢，那房价自然能涨到你掏空六个口袋+怀疑人生。

而换言之，当有钱人都暂缓购买、减少购买量或者持币观望，那大概率高价也就到头了。

黄金跟房子、茅子一样，本身都具备极强的金融属性，同样具备保值属性，所谓的避险产品其实都一个样，不会因为它是贵金属就表现的更特别。

但黄金又跟房子不太一样，因为它不是生活必需品，严格来说黄金就是个投资品和消费品。

房子涨到普通人轻易买不起的高度，经济、收入稍有异动就可能导致大跌，黄金也一样，不会是例外。

俄乌战事跌宕起伏，中东火药桶将爆未爆，尤其是美帝经济衰退论、美联储过去一年三天两头释放降息“糖衣炮弹”......

事实上，过去一年这些对黄金的大利好都已经通过金价的暴涨提前兑现甚至透支！

最大的风险往往就在感觉最稳了的时候到来。

美联储的降息若真正变成现实，说不定会成为资本离场的信号。

金价涨到此刻，其实现在是出手的好时机。

但或许不是买，而是卖。