1、散户为何总是亏？也许是你“作弊”的能力不够！

散户为什么总是亏？反省的时候大多认为是自己能力不够，不精通基本面分析也不擅长K线非常，有没有想过是你“作弊”的能力不够？

散户只能通过做多赚钱，你以为你和大股东/实控人的立场是相同的，都希望股票上涨，但你万万想不到，大股东/实控人竟然会联合券商、基金联合做空自家股票，采取非法手段，从中获取巨额经济利益，割的就是你们这些散户的韭菜。

近日，中核钛白发布公告，大股东/实控人王泽龙受到证监会的处罚，王泽龙联合中信证券通过定增再反手融券做空，规避限制性股票转让的规定，赚取股票差价，大股东王泽龙获利超6000万，中信证券融券业务收入获利191万。

天之道，损有余而补不足，人之道，损不足以奉有余！你以为的大股东是和自己一样只能做多赚钱，需要精研业务、突破技术瓶颈，做大做强，最后反应到股价上；你以为的券商是资本市场的价值发现者，总能引导资源流向价值洼地，你从未想过券商竟然会和大股东合谋做空自家股票，割了散户的韭菜。

我们期望的是共同富裕，让一部分先富起来，先富带后富，但是有些人富起来的手段并不光明，甚至富起来之后还要从穷人身上割肉，让自己吃得更肥大，可笑的是， 这样的人竟然还被授予“优秀中国社会主义事业建设者”称号。

国九条出来之前，整个A股经历了一次堪比2018年的低迷行情，投资者普遍反应市场太混乱，做空工具太多，限制股东通过转融通突破限制进行融券做空自己股票，中介机构起到了合谋作用，基金为高价发行股票抬轿子，大股东、中介机构、基金公司等形成一条隐秘的产业链，趴在孱弱的A股身上，不断吸食血液，A股的肚子里是股民和基民，背后是万千的普通家庭，财富源源不断地从普通家庭流向那些所谓财富自由的阶层。

国九条并非是横空出世，而是原有的模式已经难以为继，吃相太难看，已经到了人神共愤的地步，已经到了不得不改的地步，所以这次的国九条相比前两个国九条，少了“发展”和“融资”，多了“严监管”和“强监管”，监管当头，用5-10时间打造一个法律制度完善，堵住各种漏洞，能够真正实现资源有效配置的高质量发展的资本市场。

2、95后大股东是如何做空自家股票割韭菜的？

事情得从2019年说起，王泽龙1996年出生，25岁的时候，也就是2019年底，和中核钛白的原大股东李建锋签订股份转让协议，以16.3亿元的价格受让李建锋持有中核钛白27.05%的股份，成为中核钛白的大股东和实控人，王泽龙也在自己25岁的时候成功掌控一家上市公司，成为A股最年轻的董事长之一。

王泽龙是善于资本运作的，入主中核钛白之后很快就发起了新一轮资本运作，2020年2月，董事会通过非公开定向增发的方案，以3.46元/股的价格发行4.62亿股，募集资产16亿元，该定增方案在当年8月获得证监会审核通过，当年9月成功发行。

在16一定定增方案完成后仅仅6个月，中核钛白又抛出了非公开定向增发方案，2021年5月，董事会通过一项庞大的定增方案，定增价格5.92元/股，发行股份数量高达8.93亿，募集资金额度高达53亿。王泽龙入主中核钛白之后2年，定增融资69亿，占到中核钛白2007年上市以来融资总额的78%。

事情也恰恰出在2021年的这次定增上，2022年7月，该定增方案获得发审委审核通过，中信证券当即就向中核钛白实际控制人王泽龙推荐定增多空方案，该方案最大的好处是可以实现定增多空套利，提前结算收益，无需等待6个月锁定期，通常1个月时间即可回笼资金和收益。

这种套利模式的核心是“定增+融券”，通常来说，定增价格会是市场价格的80%，和市场价格之间就有20%的价格差，但是需要等到6个月以后才能解禁出售变现，融券就提供了一种提前变现的方法。

具体是这么做的，先决定参与某个股票的定增，同时和券商商定借入券源，定增中标后就将融的券卖出，我们假设市场价格是100元 ，定增价格是80元，融券卖出的价格是100元，等到6个月定增锁定期到期之后，再将定增的股票还给券商，由于你当时融券卖出的价格是100元，而定增的价格只有80元，你就赚了20元的差价，配合得好的话，几乎就是无风险套利。

中核钛白的王泽龙具体是怎么做的？首先是要找券源，中信证券的券源哪里来？来自于中核钛白的员工持股计划，通过转融通出借8800万股给中信证券；第二步是找人融券，一开始找的是某投资公司，该投资公司认购资金不足，为了让融券额度用满，王泽龙又让自己的朋友洪浩炜参与融券，2023年2月13日至2月21日，四个私募经济账户融券卖出8800万股“中核钛白”股票，卖出均价为7.63元/股，成交金额为6.71亿元，相比定增价格5.92元/股，融券卖出价格高出了近29%。

第三步是参与定增，王泽龙不能直接参与定增和融券，所以找了一个合作方——海通证券，早在2022年11月，中信证券就和海通证券进行初步沟通，商量挂钩中核钛白非公开发行股票的收益互换业务。并在2023年2月10日，按照中信中证指令参与认购了中核钛白的定向增发。

这一套操作下来，王泽龙获利超6000万元，其好友洪浩炜获利1419万元，中信证券获利191万元，海通证券获利78.9万元。这几方合计获利7753万元，这里获利的每一分都是对其他投资者的掠夺，中核钛白当时的散户有12万，平均每人贡献了646元。

如何处罚呢？要求对其违法行为责令改正、给予警告、没收违法所得并处以罚款，总计罚没23453万元，其中王泽龙罚没1.3亿（0.6亿是非法所得的没收）。

大家认为这个惩罚力度怎么样呢？