过去的一年，存款利率一直在下降，目前四大国有银行1年期存款利率已经降到了1.45%。不过奇怪的是，居民存款的热情似乎没有减少。

截至2023年末，中国住户存款已经近137万亿，同比增速高达13.8%，远远超过其它存款增速，也远远超过居民贷款增速（5.7%）。

对此，很多人就认为，即便存款利率降到零，居民依然会把钱存银行，而不会拿去投资消费。

对此，我的看法是如果存款降到零，必然会出现存款搬家潮。

1、存款利率降为零后，储户存款的机会成本大幅增加，肯定会有相当一部分资金不能接受存款没有利息而转向银行理财、货币基金、股市、黄金等资产中。所以存款利率降为零后会刺激股市等资产价格上涨。而当股市上涨后，股市的吸引力会增加，存款的机会成本进一步加大，又会加速存款资产外流。

2、存款利率降为零之后，贷款利率也出现了大幅下降。已经买了房的人月供会大幅下降，正在买房的人贷款成本也是极低，楼市获得资金的难度和成本大幅降低，会刺激房价上涨。

3、存款利率降为零之后，物价会显著上涨。由于在银行存款没有利息，有的储户会将存款拿去投资和消费，会刺激物价上涨。物价上涨，意味着银行里没有利息的存款更加不值钱，一天一天地缩水，结果是进一步倒逼资金拿去消费，加速银行资金外流。

4、存款利率降为零之后，货币基金、银行现金类理财、债券、万能险等固收类理财收益率肯定会明显下降，因为它们基本是以存款利率为基准。

可见，存款利率若降为零影响是很大的。那为什么过去的一年存款利率下降后，似乎感受不到影响呢？

因为下降的幅度太小了，储户并没切身感受到，当幅度大的时候或者持续下降的时候，一定会出现量变形成质量的效果。