【基金】华富灵活配置，四季度涨幅超过18.7%。据此，基金2022年的回报也是顺风而起，2022年回报超过20%。   从持仓来看，决定基金四季度净值增长的快速提升，主要是基金集中重仓了旅游酒店板块。   我们知道，四季度，随着FY放开之后，四季度的旅游酒店非常强势。比如，东财旅游酒店板块单季度涨幅超过了35%。   受益业绩的强势反弹，基金规模也从长期的近乎“地量”，翻倍式的增长。   数据显示，3季度末时，基金规模才0.11亿份，到四季度末时增长至1.5亿份。   虽然持有人尚未披露，但从2022年6月时机构持有人近乎全部出走，等待12月份数据披露时，预计机构又会再次重拾。   由于规模的关系，基金集中到一个方向或板块去做投资很正常，而从过往来看，基金在板块上切换频繁。   这种操作，押中了，对基金的净值表现贡献非常大，但一旦押错，那将会是一场灾难。   这需要基金经理对市场有更高的敏感度和深究深度，否则，靠运气走不长远。   四季度的“成功”，基金规模也略有起色。但我更关心，基金经理在规模提升后，投资方式会不会改变。类似这种频繁切换赛道，并单押一个或几个板块的方式，仍心有警惕。