沙弥新股申购解析：强邦新材（2024-045）

今日主板一支标的申购，精析如下：

强邦新材（保荐人：海通证券）001279

公司主要从事印刷版材的研发、生产与销售，是国内规模最大的印刷版材制造商之一，成立以来始终专注于感光材料的研发及其在印刷版材方面的应用已建立完善的印刷版材产品体系。作为具有自主研发和持续创新能力的高新技术企业，公司致力于持续为客户提供感光性能优异、印刷还原度和耐印率高性能稳定的印刷版材产品。

逻辑解析：

①看估值：

本次公开发行股票数量为4,000 万股，发行后总股本16,000 万股，本次发行价格9.68元/股，对应标的公司上市总市值15.49亿，对应的发行人2023年扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为17.54倍，主营业务与发行人相近的可比上市公司市盈率水平情况如下：

低于中证指数有限公司发布的同行业最近一个月静态平均市盈率31.55倍，低于幅度为44.40%。

发行人报告期主要财务数据和财务指标：

公司 2024 年 1-9 月的业绩预计情况如下:

②基本面：

公司主要从事印刷版材的研发、生产与销售，是国内规模最大的印刷版材制造商之一，成立以来始终专注于感光材料的研发及其在印刷版材方面的应用已建立完善的印刷版材产品体系。作为具有自主研发和持续创新能力的高新技术企业，公司致力于持续为客户提供感光性能优异、印刷还原度和耐印率高性能稳定的印刷版材产品。

公司产品广泛应用于印刷书籍报刊、画册说明书、瓦楞纸箱、食品包装盒袋)、药品包装物、不干胶标签、RFID 电子标签等多种印刷品。

公司是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，高度重视技术创新和研发投入，持续提升公司研发水平和创新能力，荣获安徽省“专精特新 50 强”称号。经过多年的发展，公司自主研发拥有了热敏 CTP 胶印版材、UV-CTP 胶印版材、免处理 CTP 胶印版材、传统型感光树脂柔性版、数码型感光树脂柔性版及超软感光树脂柔性版等多种品类版材的配方及生产工艺技术并形成了相应的核心技术，为公司业务持续发展提供有力保障。截至本招股意向书签署日，公司拥有专利 86 项，其中发明专利 29 项，软件著作权 16 项，在印刷版材领域形成了较强的技术优势。

自从事印刷版材业务以来，历经近20年的发展，公司已拥有7条胶印版材生产线、1 条柔性版材生产线，胶印版材年产能达 8,000 万平米，已成长为国内规模最大的民营印刷版材生产企业，是国内少数掌握柔性版材生产关键材料与核心技术工艺的生产企业之一。公司在全国各省市建立了完善的销售网络并逐步由国内走向全球，在欧洲、东亚、东南亚等地区建立了销售服务体系，产品销往国内 28 个省、直辖市和自治区以及境外60 余个国家和地区，根据中国印刷及设备器材工业协会印刷器材分会出具的说明，发行人报告期内销售规模一直居于国内第二、全球前五。

③看募投：

按本次发行价格9.68元/股计算和4,000.0000万股的新股发行数量计算，发行人募集资金总额预计约为38,720.00万元，扣除发行费用约为6,497.72万元（不含增值税）后，预计募集资金净额约为32,222.28万元。募集资金投资项目如下：

环保印刷版材产能扩建项目由发行人负责实施，拟投资 41,047.00万元，建设3条免冲洗胶版生产线和 2条柔版生产线，新增 3,300 万平方米免处理 CTP 版和 100 万平方米柔性感光树脂版的产能。公司顺应行业发展趋势，扩大绿色环保印刷版材生产能力，巩固并提升公司在印刷版材行业的市场地位，实现可持续发展。

研发中心建设项目由发行人负责实施，拟投资 6,464.00万元，新建研发中心，开展高性能聚合物材料及其在印刷版材中的应用研究、高性能感光材料的开发、新型印刷方式及印刷材料的开发、面向印刷电子产品的高精度印刷版材的开发，增强公司研发创新能力，拓宽公司业务领域，保障公司持续性发展。

智能化技术改造项目由发行人负责实施，拟投资 5,292.00万元，购置自动包装机、工艺介质在线智能控制系统、矫平机、中切机等生产设备，对生产线进行自动化智能化改造，提升生产效率，提高产品质量。

综上，公司所处行业景气度一般（印刷板材），募投成长空间尚可（增产项目有利于提升市占率），估值较行业有一定优势，破发概率相对较低。

结论：小沙弥今日参与申购。投资路上一路相伴，欢迎持续关注。

（上述内容仅供参考，代表个人观点，不构成具体投资建议。）