纽约时报分析师和专栏作家萨马拉什（斯里兰卡人）最近发文分析了中国在沙特发行的美元债券，是准备怎么用美元打败美国。这篇文章非常有水平，也给我们一个更加专业和不同的思路。

文章的内容比较晦涩，我看了好几遍，并且翻阅了一些资料后，将这位分析师的逻辑梳理给大家。

很多人分析过这次中国在沙特发行美元债券的意义，但是却忽略了一个重点。实际上很多国家都发行过美元债，但是这次的特殊点是债券的超低利率以及超额几十倍的认购量。

这次发行美元债券的交易价格仅比美联储利率高出0.007%-0.0026%，但是认购量却达到了19.9倍。换句话说就是我们发行的美元债券跟美国发行的美元债券几乎是相同的利率，而这个利率居然还有这么多人买。

作为参考的是，斯里兰卡在2022年发行的美元债券比美国利率高出了9%。因为债券投资人愿意从第三国手上买美元债券，肯定是想多赚一点钱，不然直接找美国买，不是更加安全和保险，能这么低的利率卖出去，就相当于替代了美联储的功能。

全球发行美元债券的国家和公司都非常多，但是能够做到如此低利率和如此高认购率却是首次。为什么其他国家做不到，而我们国家可以做到。

作者把这件事的前因后果也都讲了一遍，我这里简洁的说一下。以前美国跟沙特说，只要你的石油用美元结算，我就会让你一直赚美元，所以沙特的石油就直接跟美元挂钩了，这也是为什么美元叫石油美元。

但是沙特赚到的大量美元放哪里呢，除了一部分用来进口商品，剩下的钱又重新存回了美国。相当于美国控制了世界石油后，钱转了一圈又回到自己手里了。本来这些钱应该是投资到发展中国家，但是美国资本不愿意去冒这个风险，只让美元一直空转，稳定的获取到石油的利润，就如下图所示。

但是沙特也意识到美国如今没有太多可买的东西，世界上其他的国家，也可以随时不认美元。存在美国银行的美元，同样不一定安全。

但是中国现在生产着全世界所需要的商品，未来几十年里同样还会继续有强大的工业能力，来生产这些大家需要的商品。

沙特购买了中国发行的美元债券，相当于把美元存在了中国的银行，未来如果需要商品的时候，直接就可以用这些存在中国的钱购买中国的商品，美元对于中沙两国来说，只是一个代金券，脱离了美国的控制，如下图所表示。

按照正常的国家思路，为了对抗美元霸权，通常会减弱美元的流通，比如小范围内的支付体系。但是中国这次反其道而行之，让美元重新国际化。

这其中的差别又是什么？因为美元是美联储发行的，所以不管你做什么努力，实际上是在跟整个已经成熟的金融体系做对抗，这个难度可想而知。

虽然我们不能发行美元，但是我们可以发行美元债券，由我们来分配这些美元，重新构建世界美元体系。

我们让沙特这样有大量美元的国家，把准备存到美国的美元，转存到中国。中国再把美元投资给发展中国家，帮助全球的发展，建立没有美元霸权的国际秩序。

再说直接点，就是你美联储以前可以印美元，可以分配美元，但是现在虽然你还可以印美元，但是我可以帮你分配美元，削弱美国对美元的控制，让美国只是美元的生产者，而并非垄断者。

这次我国发行的20亿美元债券只是一个测试，没想到效果出奇的好，这让我们未来用美元去美国化变成可行。