尽管我们在小鹏上赚了钱，但是进入小鹏仍然是一个错误。 1/最早的买入过于昂贵

尽管我们在小鹏上赚了钱，但是进入小鹏仍然是一个错误。 1/ 最早的买入过于昂贵。难以想象，最高的买入小鹏市值近乎3500亿。即便小鹏真的能垄断中国自动驾驶，估值大概率也不过1万亿人民币，而3500亿之上的买入堪称疯狂。即便是观察仓也完全没有理由介入。 2/ 小鹏也好，蔚来也好，理想也好，都是建立在英伟达芯片基础上的。当时英伟达第二次因加密货币崩盘出现深幅下跌，但汽车业务的高速增长是肉眼可见的。而汽车业务恰恰是我们最看好的人工智能浪潮的第一浪。我们没有任何理由错过英伟达，毕竟早在2016年我们就认定英伟达是人工智能的基石，在前序基金中我们也一直持有英伟达。 3/ 在小鹏上的不断逢低加仓和坚守，让我们赚钱了，但是远远不够。依然掩盖不了这是一个战略误。 4/ 我们真正应该拥有的，是具有底层结构性竞争优势的王者。而不是潜在的挑战者，颠覆者。 5/ 局部优势、阶段领先具有很大的迷惑性，但在激烈的竞争中，没有任何短板的六边形战士才能活到最后。 6/ 非对称性盈利机会往往意味着暴利。当小鹏被打到净资产价格时，属于严重低估，此后的4倍升幅带来了暴利机会。尤其是关键人物的到来，组织机构调整远远领先股价，暴利就是必然了。