现货方面:

一季度电解铝产量处于过去几年同期的最高位，供应宽松。云南地区虽然已经鼓励铝厂复产，但是当地铝厂担忧电力供应负荷，尚未真正打开复产空间，铝厂复产仍有余量。且进口窗口持续关闭，进口量难有大幅的抵补。铝棒加工费快速下挫，铝棒库存去库不畅，转为累库，预计地产竣工走弱逐渐传导至沪铝的消费端，后续铝棒爬产可能乏力，二季度需要关注地产消费的滑坡幅度。家电和汽车以旧换新政策对消费带来一定的增量；俄铝被制裁后，海外市场需求难以满足，可能会增加铝材出口的量。

今日长江有色A00铝20310～20350均价20330跌250,前三日均价20553,前五日均价20532

资讯解读：终端方面，国内需求预计将继续受到新能源汽车、光伏两大板块带动，各地出台以旧换新补贴，进-步增强汽车及家电板块需求信心。出口方面，受俄铝被制裁影响，全球贸易流重塑背景下，铝材出口预计受到提振，另氧化铝处于高位支撑铝价。

资讯解读：国内再生铜供应宽松，精废价差回升，远远高于盈亏平衡点。终端消费依然有改善预期，电网投资持续回升，空调排产同比上升。下游企业补库动力较弱，国内现货对期货贴水较大，沪铜近远月贴水扩大;伦铜0-3现货贴水扩大。