今天，咱们一起来深入探讨 2025 年美国的经济展望。美国在全球经济版图中的地位举足轻重，不管大家愿不愿意承认，毫不夸张地说，所有投资策略都得关注美国经济的动态。

2025 年，特朗普回归，很多人表示，经济展望得看这位 “强人” 特朗普的政策走向。但只强调不确定性，显然太过敷衍。所以，今天我就为大家带来美国银行报告中的三套经济剧本，看看美国经济可能的走向。

美国银行报告显示，特朗普回归后，美国经济将面临三套剧本，其中两套结局堪忧，只有一套较为乐观。

第一套剧本：若特朗普一上任，便推行大量激进、极端的政策。比如，把关税提升到极致，同时实施极为严苛的移民政策，那么整个美国经济都可能因此被拖累。

第二套剧本：假设特朗普上任后，重启贸易战，同时地缘政治冲突不断升级，这带来的影响可不仅仅是一场简单的悲剧，而是会导致长期的重大危机，甚至引发全球化进程的大倒退。

第三套剧本：倘若特朗普上任后，切实履行竞选承诺，推行减税政策，并放松监管，这对企业而言无疑是重大利好。在这种情况下，美国经济展望将非常乐观。

美国银行并没有明确指出哪一套剧本实现的可能性更高。不过，依我个人判断，美国银行或许是想用这三个剧本，给特朗普提供一些政策方向的参考。特朗普一直很看重股市表现，常常将其作为重要政绩。以他的精明，大概率会选择第三套剧本，推动经济蓬勃发展，让股市持续上扬。

值得一提的是，在 2025 年，AI 的发展及其广泛的落地应用，将成为美国经济发展的一个重要观察点。

评估美国经济，不能只盯着冰冷的数据。如果现在到美国街头走一走，你会看到截然不同的景象。街头巷尾，许多无家可归的人搭起帐篷，艰难求生。据统计，有 77 万人曾进入过紧急避难所。美国部分地区冬季寒冷，下雪天甚至会冻死人，所以才会设立这样的紧急避难政策。而且，无家可归的人数相比去年增加了 18%。这一现象表明，尽管美国股市不断创新高，但在过去几年的通货膨胀影响下，中下阶层的生活愈发艰难，甚至有人被迫沦为街头流浪汉。

另外，美国处于贫困线以下的人数正在持续增加。通货膨胀的加剧，使得这一情况愈发严峻。在经济恶化的大环境下，美国人的消费习惯也凸显出问题。与东方人，尤其是华人崇尚储蓄的习惯不同，美国人热衷于借贷消费，甚至会提前预支未来几个月的收入。信用卡就是他们这种消费模式的产物。如今，美国信用卡债务规模已突破一万亿美元大关，并且坏账比率不断攀升。仅在 2024 年前九个月，坏账金额就达到 460 亿美元，同比增长 50%，越来越多的人无力偿还信用卡债务。这种情况主要集中在中低收入群体，他们正承受着巨大的金融压力。这与美国股市表面的繁荣形成了鲜明的反差，真可谓 “朱门酒肉臭，路有冻死骨”。

美国面临的问题，不仅仅局限于个人信用层面，国家信用也同样岌岌可危。1 月 14 号（或者 1 月 23 号），美国债务上限即将再次触顶。财政部长耶伦表示，如果国会再次放宽债务上限，美国就能继续借钱维持运转。长期以来，美国政府不断举债，国债规模已经膨胀到了难以想象的地步。美国国债的利息支出，每年高达1万亿美元，甚至超过了国防预算。这就好比一家公司，不停地借钱，还不起就借新债还旧债，如果是普通企业，恐怕早就因高额债务倒闭多次了。美国却依靠印钞来缓解债务危机，但这种做法只会让美元的价值不断缩水。

过去，曾有所谓的 “美国例外论” 或者 “美国超卓论”，认为美国与众不同，独一无二。然而，如今美国的经济现状表明，经济增长率并不能解决其沉重的债务问题。即便经济有所增长，若债务依旧高悬，那美国仍摆脱不了 “负债” 的困境。正因如此，许多经济学家对美国的债务问题深感忧虑，曾经的 “美国例外论” 在投资领域也不再可靠，投资者必须警惕其中的风险。

言归正传，回到投资话题。对于 2025 年的投资方向，我们可以参考美国国债利率来制定策略。目前，美国股市看似强劲，但潜在风险不容忽视。以美国 10 年期国债收益率为例，一旦其收益率开始大幅攀升，金融市场就会受到冲击，资金会流向更为安全的债券市场，股市则会遭到抛售。当 10 年期国债收益率达到 4%、4.25%、5% 甚至更高时，投资者会果断抛售手中的美股，因为此时美股将承受巨大压力。相反，如果 10 年期国债收益率处于 4% 以下，如 3.75%、3% ，那么投资者可以考虑放心做多美股。可以预见，未来金融市场的波动，很大程度上会受到国债市场利率变化的影响。而美国未来的经济走向，在很大程度上仍取决于特朗普的政策抉择。

以上内容，希望能为大家提供一些参考，帮助大家更好地理解 2025 年美国经济展望与投资策略，合理分配自己的投资安排！