行情展望

不妨看一组数据，日本失去的30年：日本GDP世界占比从1989年15.1%跌落到2019年3.2%，中国从1.7%上升到16.3%，美国从27.9%微跌到24.4%。

人均GDP与世界均值比值：日本从6.4倍下跌到3.5倍，中国从8%上升到87%，美国从5.9倍微降到5.7倍。

人均GDP变幅：日本增长63％、中国增长3163％、美国增长185％。

交易美元走弱、ai时代红利、红利资产；通缩环境下，市场更多的去交易美元阶段性走弱、或是红利资产！都只敢交易外部环境。

所以出现类似中国海油、中国石油、三大运营商等大市值红利龙头盘中均创下历史新高；而创业板指则呈现出震荡走低的下跌形态，尚未出现明确企稳信号。

目前盘面唯二主线就是低空和资源，低空走成了情绪抱团的状态，大超预期；而市场的暗线是业绩，不过随着下周业绩报的集中披露，业绩方向的赚钱效应，应该会呈现边际递减的情况，不再像当前一样聚焦，而且差生一般都会晚公布业绩，要小心业绩雷。AI 方向，算力租赁频繁爆雷，周五英伟达大跌，不过周末中际旭创、浪潮公布的业绩符合预期，看市场如何解读，短期内板块偏空。

下周可以跟踪2个方向，一个是化工涨价

截至4月16日，基础化工指数（中信）为4717.3，PE（TTM）达25.5，处于近10年34%分位；截至2023Q4基础化工板块平均净利率（TTM）和ROE（TTM）分别为6.2%、7.2%，处近三年15%分位。当前时点，基础化工行业整体位于估值底和盈利底，板块投资安全边际较高，细分化工产品底部向上趋势已显。

2024Q1以来价格相较成本实现超额增长的化工品种，供需催化、价格协同成为主要驱动。供需催化方面，供给限制、需求向上推动产品价格高景气，根据百川盈孚数据，代表品种包括制冷剂（生产配额+需求改善，YTD+60~75%）、粘胶长丝（短期无新增产能+需求旺盛，YTD+2.4%）、TMA（海外大厂关停，YTD+66.7%）、维生素（行业检修，YTD+10~20%）、硝基氯苯（短期无新增产能+格局集中，YTD+5~45%）、MMA（行业检修，YTD+16.8%）等；价格协同方面，格局集中的细分品种生产企业协同挺价，助推产品价格快速上涨，代表品种包括麦芽酚（YTD+30~60%）等。

我们对价格处于底部的化工产品进行系统梳理，选取了具备供需催化、价格协同潜力的细分品种，远期看价格及利润有望向上修复，包括粘胶短纤（短期无新增产能）、草甘膦（出口需求景气）、铬化工（短期无新增产能+格局高度集中）、锦纶（短期新增产能有限+下游需求景气）、醋酸（短期新增产能有限+海外工厂检修）等。

投资策略：看好化工细分行业景气向上，建议布局产品涨价带来的投资机会，把握两条主线，一是价格上涨有望持续制冷剂、TMA、粘胶长丝、硝基氯苯、麦芽酚、维生素、MMA等，推荐巨化股份、金禾实业、新和成，建议关注新乡化纤、正丹股份、齐翔腾达；二是价格底部向上有潜力粘胶短纤、草甘膦、铬化工、锦纶、醋酸等，推荐神马股份、中泰化学、扬农化工，建议关注振华股份、江苏索普。

第二个，军事通信。信息支援部队成立，战略支援部队撤销，由此形成陆海空火四军种、天网信勤四兵种的格局，新一轮军改取得成果。信息支援部队将发挥“千里眼”“顺风耳”的作用，建议重点关注军事通信、通信对抗、电子对抗等领域。受益标的：普天科技、捷安高科、广哈通信、四川九洲（上海志良）！

不过，好多票都是叠加低空经济的，明天除了前排的几个，其他可能被借利好出货，谨慎点好。情绪也不是很好，资金围绕为数不多的板块轮动，跌停板一天比一天多，不激进了！