——中证A500指数基金如何挑选

近期中证公司推出的新指数中证A500，火爆程度远超预期。

一方面，投资者对该指数接受度很高，普遍认同中证A500是当前最有代表性、编制规则最好的宽基指数。

从一些数据就能看出：10月15日首批中证A500ETF上市，成交额就达109亿。截至10月31日，目前追踪中证A500的相关基金规模估计已近1200亿（其中ETF约668亿，场外约518亿），已成为第7大指数。

另一方面，基金公司对该指数的产品布局也异常激烈，第一批申报的10家基金公司，居然在指数尚未正式发布前就申报了ETF。第二批和第三批合计有近50家基金公司参与申报，竞争异常激烈。

虽然说激烈，但其实经过半个月的较量，第一名的基金可以说已经胜负已分了，那就是中证A500ETF（159338）。

下表列举了首批10家基金公司的A500ETF规模排名。

关于中证A500，相信大家都有一定程度的了解了，但也有些投资者还在犹豫，本文解答一些大家当前比较关注的问题。

这3个指数非常接近，而中证A500在前两者的基础上又做了一个加强：

成分股方面，中证A500和沪深300有234只成分股重合，和中证800有441只成分股重合。

市值方面，也比较接近（见下表）。

但是从各方面来看，中证A500都更好一些。

·先看编制方案，沪深300和中证800都是采用传统的按总市值选股的编制方案，分别取前300和前800只市值最大的股票作为成分股。

但是由于不同行业具有不同的特性，例如金融、石油石化、主要消费等行业天生容易产生大市值公司，而制造业、TMT、可选消费等行业，则大小公司都有。

简单的采用市值加权，就很容易选到更多的金融、石油石化、主要消费。使得指数难以完整表征A股乃至中国经济的表现。

特别是随着中国经济逐渐转型，我们重点发力的制造业、科技、医药等行业增长很快、空间巨大，但是市值可能还较小，有些公司一时半会很难被纳入按总市值选股的沪深300，即使纳入的话也权重不高。这就导致沪深300现在越来越偏金融和传统行业，风格上偏价值。

可以说，单纯的市值选股指数相对笨重，难以快速的表征经济结构变化。

中证A500的编制规则则参考了国际指数的惯例，先做了ESG的剔除，然后按照中证全指的行业分布，划定各行业的比例，再按市值选出各行业的龙头。

这样就保证了行业更加均衡，下图对比了4大宽基的行业分布。可以看到中证A500的行业分布非常接近中证全指，比沪深300、中证800减少了金融和主要消费，增加了工业和信息技术。（2024-10-22，数据来源：中证官网）

可以看到，中证A500的行业也更加均衡；由于增加了新兴产业，风格上也更加均衡，价值和成长大约各占一半，这也改善了投资者的持有体验。

这几年市场风格变化很快，而且很极致，投资者难以把握切换。风格均衡可以帮助投资者在多种行情中都行稳致远。

再从数量上来看，目前A股上市公司数量的为5639家，假如做抽样跟踪，至少要十分之一，300个可能太少了，800个又多了点，500个正合适。可以一键配置各行业龙头，紧跟中国经济命脉。

从市值角度考虑，目前A股总市值85.93万亿，中证A500总市值54.18万亿，沪深300总市值56.34万亿，两者的市值覆盖度几乎差不多，都能有一定的代表性。

但在市值分布上，沪深300（下图蓝）其实已经越来越偏向大盘，中证800（绿）是“两头重，中间少”，中证A500（红）在各个市值段的分布上更加均衡。（2024-10-29，数据来源：wind）

再看看历史收益对比，为了符合真实投资情况，下图我对比的是全收益指数，从2004-12-31的基日至今，中证A500的表现略好于其他两个指数，跑赢了沪深300约87%。（2004-12-31至2024-11-1，数据来源：Wind）

最后看看成分股质量，由于优选了龙头，中证A500的各项指标也比沪深300好一些，更适合长期持有。

下面图分别对比了ROE、营收增速和净利润增速情况。（截至2024年中报，数据来源：Wind）

编制规则中还做了ESG剔除，可以降低成分股的尾部风险。

目前市面上中证A500基金有几十只，对于挑选宽基ETF来说，规模是最重要的因素之一，规模大往往意味着基金跟踪准、流动性更好。比如之前的国家队托底股市，也是买那些规模大的ETF。

开篇介绍了，在首批10只中证A500ETF中，中证A500ETF（159338）的规模最大，流动性最好。

现在第二批中证A500的指数产品甚至都还没上市，而中证A500ETF（159338）已经把规模做到了169亿元，优势有望延续。

此外，中证A500ETF（159338）还有一个特点，就是会在符合基金分红条件的前提下，进行每月分红。也就是说，这是一只有望为投资者月月分红的“红利基”，有点像每月领工资，是非常好的组合底仓标的。

还有一个好消息是，场外的国泰中证A500ETF发起联接（A类：022448 C类：022449）也正在发行，该基金方便了场外投资者参与，也方便投资者进行定投，朋友们赶紧关注起来吧~

风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。基金有风险，投资需谨慎。提及基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。提及基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证如需购买相关基金产品，请您详阅基金法律文件，关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。规模及成交额数据来源：Wind，数据截至2024年10月30日。首批成立的10只跟踪中证A500指数的ETF产品中，中证A500ETF成交额、规模均位居第一名。基金成交额和规模变化波动，仅供参考，不预示未来表现。基金收益分配原则：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；5、每一基金份额享有同等分配权；6、法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，但应于变更实施日前在规定媒介上公告。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。