在美联储9月开启降息进程的背景下，人民币曾走出一轮相对美元的升值行情，美元兑人民币一度达到7.00上下。

然而，随着特朗普赢得美国大选，即将重新入主白宫，而特朗普在竞选时就声称要对包括中国在内的主要经济体加征高额关税，这引发了美元的反弹。截止11月25日，美元兑人民币已经升至7.24上下。

纵观特朗普的第一个美国总统任期，人民币同样相对美元走软，其主要原因也同样是中美双边的贸易摩擦。由此，市场普遍担心在特朗普的第二个美国总统任期内，人民币是否会再次大幅走软。

不过，相较几年前，中国经济在抗击风险和内化驱动力方面都有很大的提升。中国的贸易圈在不断扩大和增强，美国与中国之间的贸易份额的占比明显下降。同时，中国国内以消费为主的对经济增长的支撑力也明显加强。这些都是中国经济能够行稳致远的有力抓手。

笔者认为，当前美国经济的表象的强劲是暂时的，随着美国经济的隐忧的不断显现，以及特朗普的第二个总统任期内可能出现的美国与其他经济体的贸易摩擦带给美国经济的负面压力的显现，美联储的本轮降息进程在经历一段时间内的减速后会再次加速推进，美元的强势也会再次变为走软。

与此同时，人民币相对美元未来会在维持当前汇率水平的基础上呈现一定幅度的上下波动，然后人民币还会呈现缓步升值的趋势。从某种意义上看，人民币相对美元的走强是中国经济继续稳步繁荣的客观写照。

JerryZang

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