周末巴菲特发布了新的年度股东信，我比较关注他提到的两点：

1、继续看好日商社5家公司的股票

2、继续看好西方石油

西方石油被提及将会无限期投资，目前伯克希尔拥有西方石油公司27.8%的普通股。

未来的能源一定不是这个取代那个，几十年内石油仍然是全球未来不可或缺的重要资源，谁都不能忽视。新能源作为能源的一种，当下也只是勉强提到与石油同等的地位。

所以，接下来，牛犇将长期追踪全球原油的价格，找到适合投资的基金标的，一个是投资石油公司基金，一个是原油基金，两个各有利弊。

前者有公司主体作为缓冲，后者则直接受原油价格的反射。

另一个长期追踪的是生猪，离我们比较近，也能从日常消费中感受到价格的变化。

统计了近十年生猪出场价，上一轮价格周期为2019年1月~2021年9月，之后价格跌入底部，虽然中间有一轮次级价格反弹，但不影响整体扩产之后生猪较多的现实。

2014~2024年生猪出场价(元/Kg)，数据来源Choice

另一个反映市场生猪价格变化的就是屠宰量，数据上不止创历史新高这么简单，而是类似股票价格最后的极度攀升，与年底猪肉需求量飙升有关。

一月以后的数据出来，估计屠宰量会急剧下滑，但依然在高位。

2014~2024年生猪屠宰量(万头)，数据来源Choice

从以上原油和生猪的数据来看，两个大宗商品都没有很好的投资机会，还得继续等，与股票不同，商品的等待周期要长的多。

二. 2月23日指数估值播报(1376期)

沪深300：估值上，PE来到11.45倍，突破了低估的阈值十年百分位21.53%，开始到合理位置了，不容易。技术上周五收了绿色十字星，继续受到120日线压制。短期向上有压力，长期保持没问题。

中证500：当下资金偏好大盘和小盘，中盘就被抛在一边了。中证500的估值现在还不高，依然处于低估阶段。

中证白酒：白酒现在处于一个尴尬的境地，估值上没低估，技术上被压制，无论是基本面、技术面还是情绪面，都处于向下力量占据主导，多观察，少动手。

恒生科技：低估值已经按年计算了，继续熬吧，

中证医疗：跟恒生科技有一拼，熬。

纳指100：指数创新高了，现在美股的估值不断新高，真是应了那句：美股添堵，风险越涨越高；A股调整，反攻随时出现。

标普生物科技：也是熬，熬外部政策面发生变化，甚至超预期的变化。

标普石油：虽然WTI和布伦特的每桶价格没有达到历史最高，但70~80美元的价格也不低，至少没有认知中的那么低。要回到2020年30美元的价格，除非有真正的能源替代，不然别想了。

中证畜牧：畜牧指数的核心是生猪，目前生猪的出栏量居高不下，存栏量也保持着高位，从发布的财报，已经有企业撑不住了，上一轮猪周期已经过去4年时间，本来会开启新一轮的上涨周期，可惜生生被这些养猪大户们拉长了，就看谁能撑得住。

表1：指数基金估值表

指标提示：

1. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗略计算）；

2. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置；

3. -表示暂无或不适用数据；

4.指数样本范围包含A股、港股、美股等宽基和行业指数；

5.注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参照PB估值；互联网参照PS估值；

6. 医疗、芯片、5G等统计周期短，十年百分位仅供参考。

估值说明：

1.绿色代表低估，黄色代表合理，红色代表高估；

2.理论上，绿色安全边际高，机会大，适合买；黄色空间小，适合持有；红色安全边际低，风险大，适合卖；

3.估值状态说明：低估(PE≤20%)；合理(20＜PE≤80%)；高估(PE>80%)

本指数估值为个人统计数据，可能存在误差，仅供参考，不构成对任何人的投资建议和依据。

三. 2月26日可转债

明日无可转债上市或打新申购