今日三大指数集体收涨，量能持续保持强势，两市成交额依然保持在万亿以上，这说明当下人气越来越好，在市场赚钱效应的加持下，普涨行情依然会有强劲的动力，从个股上来看，今天两市有超过3100只个股飘绿，这种情况也不必担心，整个大方向没有变化，偶尔一天的情况，不影响整体格局。

当前的持仓情况依然没有变化，亏损的幅度在逐步的收窄，在接下来的时间里，如果持仓的标的，能收到一根大阳，基本上亏损幅度就极小了，那个时候，会考虑减仓或者清仓一只标的，然后再做其它安排。当前来看，行情持续火热的可能性极大，所以，预计短期内，持仓的标的，会实现回本或者盈利。今天医药股表现的比较好，我们其它账户有持仓一些好的中药股，最近有些都已经新高了。

最近几天白酒股表现不太好，接下来的一段时间内，会有越来越多的公司，披露年报，我认为，白酒股的年报并不会差，相反，应该是一如既往的好。而且，最近有些白酒股，上调了出厂价，对整个白酒板块都会有影响，相信会有越来越多的白酒公司会这么做。

说点题外话，关于资本性支出的问题。尽量用最通俗的语言来说清楚真相。

假如，某投资者开了一家餐厅，每年盈利五万元，三年下来，总的营利是15万元，可是，到了第四年，该餐厅需要重新装修，装修费用一共花了15万元，这个费用，是一次性花掉的，只能通过未来若干年计提折旧，逐步的提回来。进一步说，假如几年后，又需要重新装修，那么再次赚的钱，还得要新的提入进来。假如某个投资者买入了这样的股票，那么，结果就是，该公司会出现若干年不分红或者分红率极小极低。

这就是资本性支出的问题，有些公司，因为不断的更新换代，需要不断的购买新的机器设备，而且需要不断的升级它的生产线，才能维持住它的经营，如果想要扩张规模，就会需要大量的银行贷款才能维持。比如说，面板龙头，京某公司，它自上市以来，融资了接近千亿，这么些年以来，实际的利润才200亿左右。有接近900亿的资金通过定向增发，融进来的。而且，以后如果要保持稳定的生产，它还得每年不停的向银行进行贷款或者向机构投资者进行定向增发新股。这样的结果就很明显，有些公司平时经营的还可以，但就是股价不涨，做为投资者，买入这样的股票，能得到什么呢？答案是，只能得到一大堆被淘汰掉的废旧机器设备。

反过来看，有些公司就不一样，它们不需要更换新的生产设备，也不需要提入很多很大量的机器设备，甚至这些生产原材料不需要更新，反过来说，就是年份越久，越有价值。比如，生产白酒的窖池，年份越久，反而越好。

我们对中药与白酒比较感兴趣，那是多年以前的事情了，比如，老字号的中药，自明、清朝就有了，传承了百年，而且有着独特的配方，只需要每年不停的生产就可以了，而且，老百姓也信的过它们的产品。这根本不需要太大的资本性支出。

如果用资本性支出除以利润，得出一个比率，对上市公司进行对比的话，那么，我们发现，有些中药股与白酒股，它们却实是极小的资本性支出，就能够获得极大的利润。换句话来说，商业模式的不同，会导致很多不同的结果。这也是我们经常发现的一个现象，有些公司，上市后，只融资一次，然后，每年持续性的分红。有些公司自上市后，分红没有几次，定向增发，发行可转债，等等，各种方式，不断的再融资。换句话来说，有些公司，自上市后，每年都需要不断的投钱，才能维持住它的经营，有些公司，只需要融资一次，它们每年赚的利润，一部分用来分红，另一部分用来扩张规模，两不耽误。

但优秀的公司都是相通的，它们不需要很大规模的投资，就能赚到很好的利润。这也就是我们常说的，一本万利的商业模式。如果用心的复盘，可能很多投资者就能发现这样一个秘密：尽管大盘跌了接近三年时间，很多中药股与白酒股，它们的股价依然在历史新高附近。

对于行情，我的看法没有变，当下应最大仓位的持有优质标的待涨。行情错过了就不会再有了。

从板块上来看，最近科技类的表现比较好，可惜，我们对该板块“不来电”。平时也研究的比较少，最近几天，有的投资者说，假如最近做了科技类的标的，收益早就回本并且实现盈利了。对于这样的说词，我觉得，没有啥意义。看不懂，或者弄不明白的事情，不去参与，这是最根本的问题。反过来说，假如两年前参与新能源或者科技类的，估计早早套死掉了，或者在一年前就亏到销户了。所以，还是那句话，赚多赚少，不重要，最根本的问题，就是赚能力范围之内的。否则，就只是瞎蒙了。像A股这样的生态，多年的老股民这几年都很惨，更不用说没有根基的新股民了。

最近有一个比较火热的话题，就是胡锡进马上就要解套了。它在大盘3200点的位置进入A股，后面大盘逐步的下跌，该投资者选择了越跌越加仓的操作模式，到了年前崩盘式下跌之后，老胡的亏损也是比较惨重的。虽然他没有说出来持仓的标的，但从他的言语表达中，我们很清楚，它买的是各个行业的蓝筹股，而且，他反复说的一句话就是，当下大盘处在低区，尽管依然会有下跌的风险，但长期来看，大盘是向上的，只要大盘能上升到3200点以上，他就是能盈利的。

该投资者去年开的户，是一位新股民，它并没有像其它的投资者一样，不断的追逐热点，也没有反复的割肉调仓换股。不管他是不是新股民，但他的思路清晰，不贪不惧，认可价值。仅凭这一点，他就战胜了超过A股80%以上的投资者，现在来看，老胡也快解套了，长期来看，老胡确实是能盈利的。反过来看一些投资者，它们最擅长的是，大盘跌下来割肉，然后吓的不行，大盘涨上去后，就开始追高，然后，不停的亏损。其实静下来想一想，这真的不应该是一个成年人应该做的事情。

大盘跌，跌下来的是机会，大盘涨，涨出来的是风险，最大的利好是跌过头，最大的利空是涨过头。有些人直接违背这一原则，这样的话，真的还不如新开户的老胡。去年我们也反复的讲过，沪深300的平均市盈率处在历史最低位附近，套住了干脆就躺平，市场集体下跌，大家的心情都一样，已经处在低区了，还能怎么样呢。可是，又有多少投资者去年割在历史最低点呢。今年行情来了，以后会有一个相当长的蜜月期。当然，如果以后大盘不断的上涨，当着市场的整体估值非常之高时，我们也会反复的提醒的。

当下的位置，确实处在历史的大底附近，而且，随着金融业的不断改革，未来几年内，必然会出现历史性的大机会。所以，要有正确的投资思路与逻辑，采取正确的决策，长期下来，市场必然会给予丰厚的回报。

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