12月7日周四，在昨天的市场上，美日汇率在一天之内倾泻了400多点，从147暴跌至了143附近。因此我也收到了无数粉丝的私信，大家都在询问日元暴跌的缘由。所以今天出一篇笔记来给大家简单讲一下。 昨天这一轮日元下跌的原因总共有两个： 一、美联储加息周期末期，周三小非农数据不及预期 近期公布的美国经济数据都不太好看，随着全球通胀下跌到可控水平，美联储的加息显然已经迎来了尾声，这也意味着美元和日元之间的利差已经来到了天花板的位置。加上周三晚上公布的ADP非农数据（俗称小非农）不及预期，这意味着美国的经济形势可能不容乐观，投资者预计明年美联储的降息会更早来临。这些因素共同奠定了美日走弱的大局基础。 二、日银植田总裁昨天就经济形势的发言 日本央行总裁植田和男昨天发言称：“金融政策的运营从年底到明年将更加具有挑战性。”他的这番发言虽然没有直接宣布即将改变负金利政策，但是说者无心听者有意，他的发言被视为在为打破一直以来的金融缓和政策作铺垫。在美日利差本就已经来到天花板的背景下，植田总裁的这一发言成为了激活市场购入日元的导火索。这也是日元在一天之内暴涨400点的最直接原因。 三、日本真的可能走出负利率吗？ 要想推测日银接下来的政策变动，光靠植田总裁的一次发言显然是不够的。回顾日银总裁在上任以来的大小发言，他强调金融缓和仍将持续的次数显然更多一些。日本的cpi目前已经来到了3.5%附近，从数字上已经远远超出日银定下的2%的物价上涨目标。但是日本的物价上涨很大程度上是受到了全球物价上涨的影响，属于“输入型通胀”，而非日本本身的经济发展所至。这也致使日银不敢轻易地取消金融缓和政策。植田总裁曾在答记者问时说过：“如果在下次的春斗（日企工会就员工加薪与资方商谈）中可以看到日企工资出现较大的涨幅，就能说明物价上涨的确来源于日本经济的发展。”所以明年开春季节的确很有可能会成为日银政策的转折点。 好了，说这么多条理由，我们回到文章的标题上——日元贬值真的已经到头了吗？我觉得从中长期看来答案是肯定的。短期则仍需留意今晚的非农数据和接下来的cpi数据。长期疲软的日元终于迎来了一线转机，这对于生活在日本的华人来说无疑是一个不错的消息。但是大家需要留意一点，如果日银的金融缓和政策作出调整，日经的跌落肯定也会如期而至。大家要做好准备哦。