简单写一点，希望对大家阅读浙能的年报，理解浙能的财务数据，能有所帮助。 报告期内，公司2023年营业收入959.75 亿元，同比增长 19.68%；归母净利润 65.20 亿元，同比扭亏为盈；扣非归母净利润 61.6 亿元，同比扭亏为盈；基本每股收益0.49元，经营活动现金流115亿，ROE10.7%； 公司拟向全体股东每股派发现金股利 0.25 元，合计派发现金红利 33.52 亿元，现金分红比例约 51.42%。(派息中规中矩，前面两年亏损，没有派息。) 营收增长主要系发电量增长及非同控合并增加中来股份（3月开始并表）。公司上网电量1,545亿KWH，同比增7.5%；上网电价 0.438 元/kWh，同比2022年持平微增；其中浙江省火电上网电价447.51元/兆瓦时，与去年持平；实现用户侧供热量 3380万吨，同比增长 10%；供热VS供电约1:9。 利润扭亏回升主要得益于煤炭价格的减低；2023年动力煤价格呈逐季下降的趋势。 总体来看，煤炭价格依然处于高位，23年火电价格基本维持了上一年上涨18%的情况下，随着煤炭价格的同比下降，火电的盈利能力有所提升。 从浙能主要参控股公司的情况看，控股的主要几家公司，镇海，北仑、乐清、嘉华、中煤的利润，上半年均实现了扭亏，下半年利润有明显的增长，盈利能力较上半年有所提升。仅有两台66万千万机组的坑口电厂淮浙，因为有长协煤价保供，盈利能力比较明显。 乐清电厂上半年有两台百万机组投产，同时进一步增长提升持股比例；乐清电厂的各项数据均有较大的增长； 上图中的7家主要控股子公司，占公司全部营业收入的51%； 主要参控股公司合计归浙能利润44.5亿，占浙能归母净利润68%，下半年其他资产的盈利能力在快速回升。其中主要参股公司的投资收益占了占了全部利润的大头。 23年浙能投资收益总额46亿，其中长期股权投资收益42亿，银行及汇能的股利收入3.7亿。 投资收益一直占据浙能归母净利润很大的比例（未考虑少数股东权益及所得税因素），也成为浙能电力利润稳定的基石。 在合营/联营企业的42亿收益中，其中核电17亿，火电21.5亿，股权及绿电等其他占4.5亿多；在火电收益的21.5亿中，坑口煤电联营的淮浙7.5亿，有长协保供煤的国能系12亿（浙江区域8.4亿），基本上由他们几家贡献火电利润，有保供煤价优势依然是23年盈利的基石。 宁夏基地的五家参股公司，21年亏了浙能5.8亿，22年让浙能继续失血2.5亿（22H1仅亏3千万），23年上半年止血，全年合计挣4.1亿（23H1止血挣8千万）；宁夏的低电价在高煤价下是个大坑，随着国能在宁夏电源端的整合，未来能否成为利润源？ 在建工程和股权投资，具体不展开。控股的乐清三期两台百万机组分别于 23 年 4 月底、6 月中投产，股权比例稍增加; 嘉兴四期（2X1000MW）4 月核准，预计 25 年投产; 台二电厂二期（2X1000MW）8月核准，预计 26 年投产; 中煤舟山二期两台百万在建，预计24年底投产； 参股的国能舟山两台百万机组在建，同比浙能增加股权比例到40%； 火电装机持续增长。 参股核电的中核辽宁、中核三门、广核苍南及广核苍南二期均有核电机组在建。 随着23年煤炭的下跌已经容量电价的推出，关注火电的投资人开始增多。随着24年火电股一季报的披露，火电行业性同比扭亏且利润明显回升，但也要注意24Q1的年度长协电价随着煤电价格联动，略有下跌。火电依然是苦力活。