小米汽车【股权结构透视】及【上市融资规划】 1、小米汽车科技与小米汽车皆为小米集团100%控制的企业（小米汽车为100%控股，小米汽车科技则是协议控制，两者共同的股权穿透图如图1）。 小米汽车有限公司（如图2），成立于2021年9月1日，注册地在北京大兴区，注册资本100亿人民币，雷军是法定代表人，由香港公司Xiaomi EV Limited 100%控股，属于港资法人独资企业，而香港公司Xiaomi EV Limited又是由Xiaomi EV, Inc 100%控股。 小米汽车科技有限公司（由小米集团通过协议控制的方式100%控制），成立于2021年11月8日，比之前的“小米汽车”晚2个月，注册资本10亿元，注册地址和之前的“小米汽车”在同一栋大楼的不同楼层，由小米科技有限责任公司100%控股，而小米科技有限责任公司是由雷军、黎万强、洪锋、刘德四人100%控股的，其中雷军持股77.8%。 小米汽车有限公司2022年缴纳社保的人数为零，而小米汽车科技有限公司2022年参保人数为420人，分支机构参保人数为799人，合计有1219人。由此推断小米汽车科技或是小米造车主力。 2、小米汽车或与小米汽车科技签署了协议控制条款（如图2），或为小米汽车科技将来的港股或美股独立上市融资提供便利。 到目前为止，小米造车的所有资金皆来自于小米集团。 但是纯电智能车不论是每年的研发投入，还是每年的销售运营投入，还是工厂建设补能设施基建投入，每个方面都是上100亿元级别的投入，而小米集团每年的净利润约在200亿元左右。 若一直不对外融资，小米造车会榨干小米集团将来每年的净利润，股价与市值将面临巨大压力，使图1中的股东持股市值面临缩水风险。 因此，进行数轮融资是基本操作，争取独立上市融资才能大幅降低小米集体本身及图1中股东的财务风险。 那么，对比涉及外资控制的小米汽车，完全由雷军等自然人成立的小米汽车科技，这种股权结构更简单明晰，单独上市融资的决策流程与灵活度优势更大，更加适合上市融资。 若小米汽车科技与小米汽车存在协议控制，那么在国内A股上市的可能性较小（拆VIE架构回国上市复杂度极高），大概率会境外上市。