理想二季度为何可能转为亏损？由一季报等公开信息估算理想汽车今年2季度：营收、毛利率、营业利润及净利润，探寻理想的“盈利底” 基于今年1季报等过往公开信息，我们来做一些颇有价值的财务预测，大致估算车企接下来季度财务表现 一、理想一季度营业利润亏损的详细原因回溯 如图1：一季度理想营收与毛利润上升的幅度放缓至36%至37%的同时，运营销售管理研发费用同比去年大幅上升至64%至80%（相关人员工资也一样同比去年一季度大幅上升），费用上升大幅高于了收入毛利。导致今年一季度营业毛利润为52.84亿元，营业费用确是58.98亿元，进而导致营业利润为-6.13亿元。 二，理想二季度营收，毛利率，利润预测 ​ ​如图2：​理想去年2季度收入是286.53亿元，毛利润62.35亿元，SG&A才23亿元，研发费用24亿元，所以营业利润达16.26亿元，那么今年二季度情况如何呢？ 1.收入预测，理想官方指引是299亿元至311亿元，取中间值，2季度营收为305亿元（同比增5%） 2.由于4月份理想有个3万的官降（售价降幅约9%），虽然上游成本有下降趋势，但是预计不能覆盖9%的降价幅度。 3.毛利率：1季度为20.61%，2季度预计低于1季度，低多少呢，下文我们再做敏感性分析 4.​再看SGA与研发费用，​这次裁员按照5600人算的话，按照平均38万年薪，由于裁员不是在季度初，且有额外补偿费用，估计2季度环比一季度节约的人员费用约为3亿元 5.估计2季度营业费用（销售管理运营研发）为60-3=57亿元。 三、接下来敏感性分析（上文已预计毛利率同比下滑，下文看具体的毛利率对应的利润）： 情况1：假设今年二季度毛利率为20%（概率较低），那么二季度毛利润为61亿元，营业利润为61-57=4亿元 情况2：假设今年二季度毛利率为17%（概率中等），那么二季度毛利润为51.85亿元，营业利润为51.85-57=-5.15亿元，加上10亿利息后，净利润利润仍为正。 情况3：假设今年二季度毛利率为15%（概率中等），那么二季度毛利润为45.75亿元，营业利润为45.75-57=-11.25亿元 四、4季度旺季，理想大概率还是能把营收干到400多亿，维持15%以上毛利率，营业利润就能扭亏为盈。