茅台不是巴菲特喜欢的国际化、大众喜爱的超级消费品。 虽然毛利、净利率高，但是官场反腐和消费降级后可持续性必然下降。$贵州茅台(SH600519)$估值已经跌了两年，担心还要跌很久。 不怀疑早期投资茅台的人赚了不少，但是这个模式和巴菲特的超级消费品模式的确不同。茅台有点像是中国特定政治经济文化产生的奢侈品，不是充分市场化之下全球都接受的，所以销量有瓶劲，主要靠提价。价格上不去时，每股收益会放慢增长。 @大道无形我有形 @但斌 @林园全集 #小康大同# #康同资本# #贵州茅台# #巴菲特# #价值投资#
