长春高新又到前期低位了，下跌的主要原因如下： 1）新生儿人口下降，预计未来十年国内市场总需求会因为人口基数的减少下降40％左右 2）出海无望，国外目前该产品被辉瑞等巨头垄断，进入门槛高 3）高毛利，目前毛利率在83％左右。没错，技术壁垒确实高，但这么高的毛利率其他同行不眼红吗？国外公司不进来竞争吗？ 4）一旦出现竞争对手，集采肯定跟上，那产品单一的长春高新将受到毁灭性的打击。 以上这些情况是否是因为市场的过渡悲观而产生的不实假设？毕竟市盈率已经来到9倍了，只要能稳住业绩，那当前的价格是绝对低估的。所以，关键还是对未来业绩的预判。